新华财经上海1月8日电（葛佳明）近日，因美国就业市场表现强劲且服务业通胀加速，市场对美联储降息节奏的担忧加剧，进而影响了美股走势。1月7日，美国三大股指全线下跌，道琼斯工业平均指数下跌0.42%，标普500指数下跌1.11%，纳斯达克综合指数则因科技股权重较大，跌幅达到1.89%。其中，英伟达股价重挫超6%，显著拖累了纳指的走势。

进入2025年，尽管市场对美国经济基本面和美股盈利持有过于乐观的预期，但在美债收益率上行和美元压力的背景下，美股表现并不理想。然而，AI产业的强劲发展却为股市带来了一定的支撑，推动股市持续走强。

当地时间1月6日，美联储理事莉萨·库克罕见地对美股前景发出警告。她指出，包括股票和企业债券在内的许多资产类别估值过高，市场可能因经济数据或投资者情绪的变化而面临大幅下跌的风险。库克还表示，鉴于就业市场强劲且通胀压力持续存在，美联储在降息问题上应更加谨慎。

1月7日，英伟达CEO黄仁勋在2025年美国消费电子展（CES）上发表开幕主题演讲。尽管市场对英伟达核心产品发布抱有极高期待，尤其是对其Blackwell AI芯片的后续进展关注备至，但黄仁勋并未提及新一代GPU产品线GB300的具体落地时间，仅表示可能会在3月份的GTC大会上亮相，这远未达到市场的期待。

英伟达股价的波动对大盘走势产生了显著影响，凸显出AI科技持续性对美股走势的重要性。若AI科技能够持续发展，美股有望偏强，而美债利率则可能因“跷跷板”效应而处于高位。中信证券前瞻研究院首席分析师陈俊云表示，市场对后续美股走势的分歧主要在于AI影响、软件板块复苏持续性以及AI算力投入持续性等方面。

此外，美国经济数据对市场预期美联储后续降息节奏的影响也是美股回撤的重要原因。就业方面，11月美国JOLTS职位空缺意外增加，达到6个月高点，说明美国企业仍在扩大招聘，就业环境韧性十足。同时，美国12月ISM非制造业PMI和价格指数均有所上升，服务业保持扩张态势，意味着美国经济底层动能并未减弱。这些数据表明，美国当前通胀压力仍然较大，市场对美股的最大关注在于降息而非衰退，因此经济的好消息在短期内反而成为市场的坏消息。

根据芝商所美联储观察工具显示，市场预期美联储1月不降息的概率已升至95%，2025年美联储降息幅度仅为37个基点。美债收益率也在昨日晚间一度触及近8个月高点，导致美股回落。长期来看，市场对美国经济前景的乐观情绪是推动美股在2023年和2024年走强的关键。然而，到了2025年，市场对美国GDP预期增速的大幅上升可能引发市场波动。

Leuthold Group首席投资策略师吉姆·鲍尔森表示，对美国经济前景的乐观情绪正掩盖美国经济增长放缓的可能性。他认为，美国利率位于高位将抑制2025年上半年的经济增长，同时货币增长不足以匹配名义GDP增长率。此外，高盛衍生品策略师John Marshall指出，股票融资利差是衡量专业投资者头寸的重要指标，该指标在去年12月美联储公布“鹰派”政策立场后出现显著下降，意味着机构投资者正在大幅减少杠杆多头头寸。摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊也表示，2025年可能是美股面临挑战的一年，上半年在美债收益率飙升和美元走强的背景下，美股将面临较大压力。

（文章来源：新华财经）