AI导读：

摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊预测，2025年美股将呈现上半年艰难、下半年可能好转的态势，主要受债券收益率飙升和美元走强影响，标普500指数与美债收益率负相关显著。

　　华尔街知名空头、摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）近期发表观点，预测今年美股市场将呈现明显的分水岭态势，在政策变化显现之前，市场或将面临数月的严峻考验。

　　威尔逊强调，今年上半年，美国股市或将面临债券收益率急剧上升和美元走强的双重风险。他指出，当前股市的广度，即参与上涨的股票比例，仍处于“低迷”状态，这对市场构成了额外的压力。

　　特别是在美联储强硬表态后，10年期美国国债收益率已攀升至4.5%以上的高位。威尔逊在最新报告中揭示，标普500指数与美债收益率之间的相关性已转变为“决定性负相关”，这是自去年夏天以来首次出现的显著背离。

　　此外，威尔逊还提到，美元正接近一个可能对国际敞口较大的公司造成压力的水平。鉴于市场广度已经较弱，这一趋势可能会在今年上半年进一步拖累股市表现。

　　“我们预测，2025年的美股市场将呈现‘前冷后热’的态势，上半年面临的挑战尤为严峻。”威尔逊在其报告中写道。

　　然而，威尔逊也指出，在利率下降、美元走弱、盈利修正力度加大，以及候任总统唐纳德·特朗普的关税政策明朗化、内阁确认等积极因素的作用下，市场情况或将在下半年发生变化。

　　他进一步补充道：“特朗普的政策变化，如削减公司税和提高政府效率的措施，很可能成为提振股市的积极因素。”

　　去年11月，威尔逊的团队曾预测标普500指数在未来12个月内将达到6500点的目标价，略低于华尔街的平均预期（6539点）。这意味着，该指数的目标值将较周一的收盘价上涨约9%。

　　值得注意的是，尽管威尔逊曾一度是华尔街最看空的分析师之一，但他在2024年中期开始对股票市场持乐观态度。尽管他预计标普500指数今年将上涨，但他同时警告称，美股市场的上涨范围仍不够广泛。

　　威尔逊解释说，以200日移动平均线为衡量标准，基准指数与其成份股之间的差异度已达到历史高位。他预测，这种差异可能通过两种方式缩小：一是市场广度的改善，二是标普500指数的交易价格向其自身的200日移动平均线靠拢。

（文章来源：财联社）