财联社1月6日讯 2024年，黄金市场大放异彩，年度涨幅创下自2010年以来的新高。步入2025年，尽管“特朗普2.0”时代带来了诸多不确定性，基金经理们依然对黄金持乐观态度，视其为一项极具吸引力的投资标的。

回顾2024年，黄金价格飙升27%，一度逼近每盎司2800美元的历史高位。这一辉煌成就主要得益于三大催化剂：一是央行的大举买入，特别是中国和新兴市场央行的积极增持；二是美联储的货币宽松政策，使得黄金在低利率环境下更加凸显其投资价值；三是地缘政治风险的持续升级，如俄乌冲突、中东战争等，进一步凸显了黄金作为避险资产的重要性。

展望2025年，这些驱动因素或将在一定程度上继续存在。然而，投资者也需警惕特朗普第二个任期可能带来的进出口贸易、通胀和全球经济方面的潜在影响。在这种背景下，黄金作为保护财富和对冲潜在负面冲击的工具，其吸引力进一步增强。太平洋投资管理公司（PIMCO）投资组合经理Greg Sharenow指出，黄金投资的分散化趋势将持续，各国央行和高净值家庭将继续视黄金为具有吸引力的投资选择。

值得注意的是，美国对冲基金Quantix Commodities已持有高达30%的黄金仓位，远超彭博商品指数中黄金的权重。该基金计划在今年继续维持黄金的超重仓位，并预测金价将在2025年达到3000美元。此外，华尔街银行的卖方策略师也对黄金持乐观态度，美国银行和摩根大通预计金价年底将达到3000美元，而瑞银集团则给出了2900美元的目标价。

尽管自美国大选以来，金价在特朗普获胜引发的市场兴奋情绪中有所下滑，但长期来看，特朗普政府可能实施的新关税措施将加剧全球贸易紧张局势，并可能导致经济增长放缓。经济学家和分析人士认为，特朗普的经济议程将加剧通货膨胀，使美联储的降息之路更加复杂。然而，这并未改变黄金作为对冲风险的优质资产的地位。

DWS Group大宗商品主管Darwei Kung表示，若贸易关系因特朗普新政策而恶化，美国股市可能做出负面反应，而金价则有望升至2800美元。此外，与美国可能爆发的贸易战将促使各国央行加快宽松步伐，从而提振金价表现。瑞士公司Frontier Commodities的管理合伙人Aline Carnizelo预计，金价今年将突破2800美元。

纽约投资咨询公司Rose Advisors投资组合经理Patrick Fruzzetti指出，与特朗普首次执政时相比，当前最大的区别在于赤字支出水平的飙升。美国国会预算办公室的数据显示，美国债务负担已从2019年底的不足17万亿美元上升至约28万亿美元，2025年联邦赤字预计将超过国内生产总值的6%。这引发了对美国政府偿还债务能力的担忧，并可能促使一些投资者将资金转向黄金等避险资产。

（文章来源：财联社）