上周，亚太区股市整体表现平稳，韩股实现反转上涨，而日股则轻微下跌，东南亚股市涨跌互现。

具体来看，日经225指数上周微跌0.96%或386点，再次跌破4万点大关，最终报收于39894.54点。澳大利亚S&P/ASX200指数则录得0.6%的涨幅，上涨49.3点，收盘价为8250.5点。韩国KOSPI指数表现尤为亮眼，上周成功止跌回升，收盘价为2441.92点。

东南亚股市方面，涨跌情况各异。印尼股市以微弱优势领跑，印尼雅加达综合指数（JKSE）周涨幅达到1.82%，报收于7164.43点。而泰国SET指数则下跌1.19%，报收于1384.76点。马来西亚吉隆坡综合指数微涨0.08%，报收于1629.46点。新加坡海峡指数周涨0.8%，报收于3801.83点。菲律宾马尼拉指数周涨1.15%，或75点，报收于6603.81点。越南胡志明指数则下跌1.61%，报收于1254.59点。

2024年东南亚股市行情收官，各国表现不一。除了韩国和印尼外，区域内主要股指均实现了年度正增长。其中，越南和新加坡股市表现尤为突出，越南胡志明指数全年涨幅达到10.3%，新加坡海峡指数更是录得了17.3%的显著涨幅。盘古智库高级研究员江瀚指出，这主要得益于两国经济的稳健增长以及政策支持。

全年来看，2024年亚太区股市特点鲜明，越南和新加坡股市的强劲表现尤为引人注目。江瀚分析认为，这既得益于两国经济的稳健增长和政策支持，也与全球资本流动倾向变化密切相关。随着全球经济形势好转，投资者对新兴市场的风险偏好增加，推动了资本流入越南和新加坡等具有增长潜力的市场。

相比之下，泰国和印尼股市表现则稍显落后。泰国SET指数年内下跌2.3%，印尼雅加达综合指数也下跌了3.3%。特别是印尼股市，尽管在2024年中曾吸引大量外资流入，但随后却遭遇资金外流压力，导致股市下跌。分析指出，这可能与美元走强削弱新兴市场资产吸引力以及外国投资者对印尼股市的谨慎态度有关。

展望2025年，亚太区股市将面临怎样的风险？江瀚表示，全球市场情绪的变化可能导致投资者对新兴市场的风险偏好发生变化，进而影响资本流动和股市表现。此外，各国政策的不确定性也可能对股市产生负面影响。

在货币政策方面，市场分析认为，2024年亚太区股指录得正收益的部分原因在于央行放松货币政策和人工智能繁荣提振科技股。迈入2025年，东南亚国家的货币政策将如何走向？汇丰银行经济学家范力民预计，美联储可能在2025年降息75个基点，且节奏会放缓。他预计亚洲各国央行本轮降息周期将更快结束且降息幅度偏小。

野村则认为亚洲区货币政策前景或会分化。比如印尼可能会放松货币政策以应对外汇风险，而马来西亚则可能会因为增长强劲、通胀率高而选择加息。

值得注意的是，2024年东南亚IPO筹资额录得九年来最低水平。数据显示，截至2024年10月，东南亚共完成122宗IPO，筹资约30亿美元，较2023年大幅下滑。尽管如此，不少机构仍对亚洲股市保持乐观态度。

最后，关于日本股市的未来走势，市场分析认为其可能面临一定风险。随着日本首相石破茂可能推行货币政策正常化，日元走强可能降低日本公司的海外盈利预期。

（文章来源：21世纪经济报道）