AI导读：

2024年中国外贸维持韧性，东盟和拉丁美洲成为关键出口市场。展望2025年，需重点关注新一任美国总统特朗普的关税政策及其可能对我国出口的影响。同时，我国贸易多元化格局持续改善，为应对外部风险提供支撑。

　　明明（中信证券首席经济学家）、秦楚媛（中信证券FICC研究员）及周昀锋（中信证券FICC研究员）共同分析指出，2024年中央经济工作会议强调扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。数据显示，2024年前11个月，我国出口同比增长5.4%，进口同比增长1.2%，外贸展现出强大韧性。

　　进入2024年，我国外贸维持韧性，东盟和拉丁美洲成为关键出口市场，对欧美出口则相对平稳。1~11月，我国对美欧出口同比增速分别为2.5%和1.8%，而对东盟和拉丁美洲的出口同比增速高达8.4%和11.9%。重点出口商品中，汽车、家电、半导体及交运设备产业链表现抢眼，船舶出口更是呈现高景气，1~11月出口额同比增速达62.7%。

　　从量价角度看，2024年以来，出口数量对整体出口规模的拉动作用日益显著，尽管出口价格仍是拖累因素，但趋势并未进一步恶化。大部分出口商品数量实现同比增长，其中船舶、汽车（包括底盘）、家电的出口数量同比增速均在20%以上。

　　进口方面，2024年前11个月，我国制造业PMI显示基本面呈弱修复态势，进口表现平稳。主要大宗商品中，铜矿砂进口“量价齐升”，煤及褐煤进口量增价跌，铁矿砂、天然气进口量增但价格拖累整体表现，原油进口量和金额均同比下降。然而，半导体周期回暖带动相关产品进口保持高景气。

　　展望2025年，需重点关注新一任美国总统特朗普的关税政策。特朗普上任后可能快速提名相关负责人，加征关税最早或于2025年二季度落地。但基于历史经验和中美贸易冲突对美国经济的负面影响，此轮关税加征幅度或低于60%。特朗普的关税政策可能加剧美国低收入人群负担，对我国出口造成一定影响。

　　尽管面临挑战，我国贸易多元化格局持续改善。新兴市场占中国内地出口份额持续攀升，美欧等发达经济体在我国出口份额中的占比持续回落。中国在美国进口结构中的份额虽持续回落，但在欧盟进口结构中的地位相对稳定。越南对华进口依赖度提升，中国占墨西哥进口份额稳中有升，显示出新兴市场对我国出口的支撑。

　　最后，2025年我国出口还需关注部分海外经济体经济回落趋势的不确定性及地缘政治风险等因素。

（文章来源：21世纪经济报道，图片链接保留未做修改）