新华财经伦敦1月1日电（记者张亚东）2024年，英镑对美元汇率经历了由年初的上升转向年末的下降趋势。在综合考虑特朗普执政、美国新关税政策、美英通胀差异、两国央行政策差异及宏观经济形势的不同等多重因素后，可以预测，2025年英镑对美元汇率或将延续2024年第四季度承压态势，继续在1.20—1.30美元兑1英镑区间震荡，难以突破2024年的高点，即1.34美元兑1英镑。

2024年英镑对美元汇率走势：先扬后抑

2024年，英镑对美元汇率延续了2023年的强势，前三个季度持续上升，一度达到1.3434美元兑1英镑的高点。然而，进入第四季度，随着美元走强和英国经济增长停滞，英镑对美元汇率开始下跌，目前维持在1.26美元兑1英镑左右。整体来看，2024年英镑对美元汇率在年初和年末保持相近水平。

英镑对美元汇率的这一变化与英国经济的全年增长态势相吻合。英国国家统计局数据显示，2024年第一季度和第二季度，英国经济环比增长分别为0.7%和0.4%，标志着2023年技术性萎缩的结束，并超出市场预期，为英镑提供了有力支撑。然而，随着经济增长动能的逐渐丧失，英镑对美元汇率也开始走低。第三季度，英国经济环比增长为零，英国央行预计第四季度也将保持零增长。由于经济增长乏力，英镑对美元汇率在第四季度不断下跌。

此外，英镑对美元汇率的走势还与美英两国通胀形态和央行货币政策密切相关。尽管2024年英国央行降息幅度低于美联储，但在第四季度，美联储货币政策更加鹰派，而英国央行更加鸽派。英国央行行长安德鲁·贝利表示，未来将逐步降息。这种利差变化对英镑对美元汇率产生了不利影响。

2025年英镑对美元汇率承压前行

展望2025年，英镑对美元汇率将继续承压，难以出现大的反击机会。支撑英镑汇率的因素已经基本衰弱。

首先，2025年英国经济前景不容乐观。从供给角度看，投资、消费和净出口均难以实现显著改善。英国政府公共支出的增长将“挤出”私人投资，导致整体投资支出占GDP的比例基本保持近年水平。在消费领域，英国消费者信心低迷和能源费用上涨削弱了非食品支出。在净出口方面，美国的加税政策将使英国GDP减少一个百分点。英国工业联合会将2025年增长预期下调至1.6%。

其次，英国央行与美联储的货币政策差异将继续影响英镑对美元汇率。英国商会预测，到2025年底，英国基准利率将降至4%，意味着英国央行明年至少降息三次。而由于特朗普的关税政策，美国通胀水平可能走高，美联储降息将更加谨慎。两国利差缩小将使英镑对美元汇率承压。

最后，特朗普的关税政策将冲击英国出口。美国是英国最大出口市场，关税新政将使英国出口更加困难。同时，英国与欧盟在边境登记和管理方面仍面临繁琐问题，难以取得突破。英国出口的萎缩将进一步削弱经济增长动能。

综合考虑上述因素，2025年英镑对美元汇率预计将继续在1.20—1.30美元兑1英镑区间震荡，英镑可能相对美元继续下跌。

（文章来源：新华财经）