2024年步入尾声，巴黎CAC 40指数全年累计下跌3%，或将独领全球主要股指收跌风骚。与之形成鲜明对比的是，泛欧Stoxx Europe 600指数上扬6%，德国DAX指数更是强劲反弹18.7%。

法国国内政治动荡不息，预算压力如影随形，加之美国关税威胁升级，全球贸易摩擦加剧，传统行业如奢侈品与汽车业亦显疲态，多重因素交织，市场信心备受打击，法国股市深陷低迷。

政治动荡加剧市场波动

法国股市2024年表现欠佳，政治动荡难辞其咎。年内四任总理更迭频繁，现任总理弗朗索瓦·贝鲁虽竭力通过财政政策稳控预算赤字，但成效有限。投资者对政策执行力疑虑重重，法国10年期国债收益率攀升至3%以上，创欧元区债务危机以来新高。高企的融资成本不仅加剧企业负担，更令市场情绪雪上加霜。

12月4日，法国国民议会通过针对政府的不信任动议，政府改组迫在眉睫。高盛策略师亚历山大·斯托特指出，不信任案通过或将对法国经济前景产生深远影响。穆迪评级机构亦下调法国信用评级，经济前景“显著恶化”，市场对政策可持续性与稳定性疑虑倍增。

此外，美国当选总统特朗普的贸易政策动向亦对法国出口企业构成压力，全球供应链不确定性加剧，法国企业国际竞争力受损，投资者对未来盈利能力预期趋于保守。

传统行业承压前行

作为巴黎CAC 40指数的重要支撑，奢侈品行业2024年表现欠佳。LVMH、开云集团等奢侈品巨头股价分别下跌12%和40%。尽管欧洲与北美市场需求稳定，但全球经济增长放缓及关键出口市场需求疲软，令行业前景堪忧。疫情后消费复苏短暂，奢侈品行业增长动力减弱。

汽车行业同样难掩低迷，斯泰兰蒂斯股价暴跌41%，传统车企转型之路步履维艰。电动汽车市场竞争加剧，全球经济增长放缓，汽车行业面临技术变革与需求疲软的双重挑战。

企业另辟蹊径寻突破

面对国内市场疲软，法国企业纷纷寻求海外资本市场机遇。Canal+选择伦敦上市，但股价表现不佳；道达尔能源正评估赴美上市可能性；资产管理公司提克豪亦考虑迁往美国上市。然而，这些举措被视为短期应对策略，难以从根本上解决法国市场结构性问题。

法国企业需寻找新的增长点，减少对外部市场的依赖，以应对全球化步伐放缓的挑战。

（文章来源：第一财经）