AI导读：

展望2025年，通胀前景因特朗普2.0政策可能变得更加复杂，同时美联储FOMC成员将迎来大规模更替，内部意见不统一可能加剧。此外，特朗普2.0时代的政策可能推动通胀上升，并对劳动力市场造成压力，美联储还受到马斯克的批评。

12月利率决议后，美联储主席鲍威尔曾披露，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）内部对当时决策存在重大分歧。展望2025年，通胀前景因特朗普2.0政策可能变得更加复杂，同时FOMC成员将迎来大规模更替，这可能进一步加剧内部意见的不统一。

FOMC由7名美联储理事会成员、享有永久投票权的纽约联储主席及另外4名按年度轮换的地区联储主席组成。投票成员对政策结果具有直接影响。2025年，波士顿联储主席科林斯、圣路易斯联储主席姆斯拉姆、堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比将接替克利夫兰联储主席哈姆克、旧金山联储主席达利、里士满联储主席巴金和亚特兰大联储主席博斯提克，成为新的投票成员。

在旧票委中，哈姆克因对通胀担忧而投了反对票，其他三位成员立场相对温和。对于新票委的立场，根据InTouch Capital Markets的报告，古尔斯比被认为是唯一的“鸽派”，预计未来12~18个月借贷成本将下降。而其他三名新票委中，科林斯和姆斯拉姆被列为轻度“鹰派”，施密德则被视为中度“鹰派”。

事实上，在今年的票委配置下，已有两次FOMC会议上出现反对票的情况。有分析认为，2025年FOMC内部可能会出现更多分歧，因为投票成员在政策立场上分布更加分散，表现为“鹰派”和“鸽派”的观点将更鲜明且对立，中间温和派将减少。这种分歧可能增加决策的不确定性。

此外，特朗普2.0时代的政策可能推动通胀上升，并对劳动力市场造成压力。同时，美联储还受到马斯克的批评。马斯克在社交媒体上表示，美联储“人手超负荷”，并讽刺鲍威尔的角色。不过，数据显示，美联储及其地区联储的雇员数少于欧洲央行中德国、法国和意大利的央行合计雇员数。欧洲央行行长拉加德为鲍威尔辩护，表示央行员工每天都在努力工作。

（文章来源：第一财经）