AI导读：

美联储年内最后一次议息会议降息25个基点，但点阵图预测更鹰派，导致资产市场动荡。基金经理狄星华认为此次下跌反而增强了其对明年美股表现的乐观预期，她指出标普500指数明年有望在合理估值下实现更高利润增速。

12月，美联储如期举行了年内最后一次议息会议，其决策结果迅速在市场上掀起了波澜，美股的后市走向再度成为市场热议的焦点。

会议期间，美联储宣布将利率下调25个基点，至4.25%至4.50%的区间，这标志着本次降息周期的第三次降息顺利落地，且降息幅度与市场的普遍预期相吻合。然而，最新的点阵图预测却比市场预期更加鹰派，预示着2025年可能仅有两次降息机会（相较于9月点阵图预期的4次降息，以及会议前市场预期的明年下调至3次）。同时，美联储上调了对通胀与核心通胀的预判，预计2025年PCE（个人消费支出平减指数）与核心PCE都将维持在2.5%左右，高于先前预测的2.2%，这一变动直接引发了资产市场的剧烈波动。

面对这一局势，市场迅速作出了反应，部分投资者开始质疑美股的持续上涨逻辑。但国海富兰克林基金国富全球科技互联基金经理狄星华却持不同看法，她认为此次下跌反而增强了其对明年美股表现的乐观预期：

首先，美联储主席鲍威尔在会后明确表示，降息过于缓慢可能损害劳动力市场的经济活动，而行动过快则可能破坏美联储在通胀控制方面的成果。狄星华认为，随着美国新一届政府即将上台，通胀与就业数据的走势尚不明朗，因此提前向市场发出预警有助于释放风险，帮助市场更好地进行预期管理。

其次，据Bloomberg数据显示，标普500指数明年的利润增速预计为13.34%，经调整后，当前的估值已低于20倍。狄星华指出，这意味着明年标普500指数有望在相对合理的估值水平下实现更高的利润增速，这将有助于市场的健康发展。

狄星华认为，议息会议后美股市场的表现更像是“喘息”或“基于事实的抛售”。她表示：“从中期来看，软着陆的趋势并未发生改变。我们之前提到的潜在‘波动率’增加也终于显现，但大家不必过于担忧。我们将一如既往地关注持续性和确定性，以安全边际为核心，努力提升投资者的持基体验。”

（文章来源：界面新闻）