近期，多家国际顶级投资机构发布了2025年的投资策略。这些机构普遍认为，中国政府近期推出的一系列利好政策已经显现成效，并预测明年中国经济仍有上行空间，这将为资本市场带来提振。

富达国际多资产投资管理全球主管Matthew Quaife指出，中国正在探索一种稳健且可持续的经济增长模式，这种增长模式将更加注重国内消费和高端制造业。他提到，虽然消费尚未大幅回升，但中央政治局会议已释放政策转向信号，政府正采取行动提振内需，包括稳定房地产行业、缓解地方政府债务、提振股市和消费者信心。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper也表示，中国的刺激政策将是影响经济增长预期的重要因素。她预计，2025年中国政府将继续提供财政政策支持，并可能实施更多针对性的财政措施，这将对中国乃至全球的经济增长产生积极影响。她强调，自2024年9月以来，一系列增量措施对释放消费潜能至关重要，有助于进一步提振中国金融市场，点燃经济增长加速预期。

瑞银资产管理在年终报告中称中国为分散投资策略中的万能牌。其全球投资总监Barry Gill表示，中国从政策刺激到企业资本配置决策等多个方面都有潜力给投资者带来惊喜。

在经济基本面向好的背景下，外资机构认为A股优质公司有望实现估值修复。施罗德基金固定收益总监单坤指出，通过加速培育新经济模式的驱动力，强调内循环的重要性，很多结构性的行业和个股的投资机会有望浮现。

摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛则认为，A股的优质公司已摆脱低迷情绪的束缚，有望在2025年实现估值修复与业绩增长的“戴维斯双击”。

具体到投资主题，科技、消费和股东回报受到外资机构的重点关注。瑞士百达资产管理多元资产高级投资经理郭韶瑜表示，中国一些优秀的互联网、平台类和消费类企业过去几年表现出色，未来这些企业可能获得更好的估值。富达国际基金经理Jochen Breuer建议，偏好亚洲区域的投资者可关注必需消费品板块，这类企业更聚焦国内市场并具有防御属性，估值具有吸引力。此外，他还提到房地产板块也存在机会。

高盛也看好消费主题，其首席中国股票策略师刘劲津表示，明年整个投资策略将以消费为主。他还提到，股东回报也是明年关注的重点，包括分红或回购，预计明年所有中国上市公司给股东提供的现金回报将超过3万亿元。摩根士丹利同样关注股东回报方向，建议采取防御性策略，高配电信和公用事业板块，低配消费和房地产板块，并将银行和医疗保健的评级从低配升级到持有。

野村东方国际证券也看好消费，建议关注食品饮料、房地产、医药等行业以及与内需消费升级相关的服务消费行业。此外，周期品行业，尤其是钢铁、煤炭、铝等，以及科技景气题材也受到关注。

摩根资管则看好科技板块，认为经济企稳后，科技板块更具潜力。细分来看，半导体、新能源、信息技术应用创新等领域有望表现出色，而AI是核心聚焦点。

联博基金投资总监朱良指出，若中国市值管理治理结构改革长期化、制度化，将对市场产生正面推动。特别是在低利率环境下，若公司不断提升分红比例且业绩稳定，将吸引更多投资者回归资本市场，提升中国资本市场的可投资性。

（文章来源：界面新闻）