AI导读：

国泰君安研报指出，全球国防支出占GDP比重有望提升，军工行业长期向好。大国博弈加剧，美国盟友国防战略转向印太，中国周边局势紧张，需加大国防投入。十四五期间有望加速补短板，板块利润与现金流或持续改善。

　　国泰君安最新研报指出，受多重因素影响，全球国防支出占GDP的比重有望迎来上升，为军工行业的长期发展带来利好趋势。具体来看，1）爱沙尼亚总理米查尔积极倡议，建议“联合远征军”的成员国家将军事开支提升至GDP的2.5%，旨在强化防御能力，以有效应对来自俄罗斯的潜在威胁。2）综合当前国际国内的复杂局势，大国间的战略博弈预计将持续升级，美国及其盟友的国防战略重心正逐渐转向印太地区，这可能导致中国周边地区的紧张态势进一步延续。为切实维护国家的和平稳定与主权完整，加大国防投入成为必然之选。在此背景下，军工板块展现出长期向好的发展趋势。此外，我国已明确目标，要在2027年实现建军百年的奋斗目标，这意味着在十四五期间，国防建设或将加速弥补短板，推动行业快速发展。3）回顾过往经验，十四五规划的逐步实施有望带来积极影响，预计到2025年，军工板块的利润表及现金流量表或将呈现出持续改善的态势。