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俄罗斯央行在2024年面临通胀压力和外汇市场流动性紧张等挑战，采取激进加息和汇率机制改革等措施应对。文章总结了俄罗斯央行的政策调整及其对经济的影响，以及未来展望。

新华财经北京12月31日电（崔凯）2024年，全球经济环境错综复杂，俄罗斯央行面临多重挑战：通胀压力持续攀升，美国制裁导致外汇市场流动性紧张，卢布汇率剧烈波动。为应对困境，俄罗斯央行采取了一系列激进的货币政策，包括大幅加息、汇率机制改革及重启外汇业务。

激进加息与汇率改革并行

自2023年7月起，俄罗斯央行进入加息周期，首次意外加息100个基点至8.5%，随后多次上调基准利率，直至2024年底达到21%。期间，央行通过应急基金进行外汇干预，设定交易限额，以稳定卢布汇率。面对汇率振荡，央行果断行动，通过频繁加息引导货币条件，旨在将通胀率控制在接近4%的水平。

然而，通胀压力持续加大，促使俄罗斯央行在2024年7月再度加息200个基点至18%，并暗示未来可能继续加息。此后，加息步伐未停，直至12月央行意外维持利率不变，表示将综合评估未来加息的必要性。同时，央行开始依据综合数据确定每日官方汇率，以增强卢布稳定性，并计划于2025年1月恢复常规外汇操作。

未来展望：平衡挑战与机遇

俄罗斯央行的激进政策短期内对经济产生抑制作用，企业融资成本上升，投资活动受限，股市波动加剧。但长期来看，政策调整有助于维护金融稳定，促进经济健康发展。通过控制需求扩张，央行有望在2025年将通胀率控制在4.5%-5.0%之间，并在2026年实现4%的目标。汇率改革和外汇业务重启也将提升卢布稳定性，增强投资者信心。

然而，内部挑战依然严峻，劳动力市场紧张，失业率低位运行，劳动力短缺推高生产成本和工资水平，加剧通胀压力。同时，财政赤字扩大风险不容忽视，对货币政策有效性构成挑战。外部环境方面，地缘政治局势恶化和全球经济放缓增加政策调控难度。

经济学家对俄罗斯央行政策评价不一，普遍认为大方向合理，但需注重节奏把握，避免对经济造成负面影响。部分经济学家警告，频繁加息可能抑制中小企业发展，拖累经济增长，因此制定政策时需充分考虑中小企业承受能力。

（文章来源：新华财经）