今年7月，欧盟成员国领导人就规模高达7500亿欧元的“恢复基金”计划达成共识。欧盟委员会（欧委会）最新动态显示，正计划通过资本市场筹集资金，这标志着欧盟首次尝试以共同债务形式筹集资金。

欧委会预算委员哈恩透露，正在考虑发行绿色债券作为筹资手段，并有望在明年年初前部分发行社会和绿色债券。据媒体报道，这批绿色债券的发行规模或达2250亿欧元，占整个“恢复基金”的30%。

标普全球经济学家阿米特在报告中指出，若欧委会成功发行2250亿欧元的绿色债券，欧盟有望成为全球绿色安全资产流动性的主要提供者，这将显著推动全球绿色债券市场的发展，预计将使全球绿色债券市场总发行量同比增加89%。

欧盟政界和投资者纷纷呼吁利用“恢复基金”推动欧盟的绿色经济转型。欧洲议会环境委员会负责人坎芬表示，欧委会正在高级别会议上讨论发行绿色债券的可能性，若成功，欧委会将成为全球最大的绿色债券发行人，符合欧盟领导人将至少30%的“恢复基金”用于可持续低碳投资的承诺。

法国安盛保险集团首席执行官布伯对此表示欢迎，认为像安盛这样的长期投资者对绿色债券有巨大需求。他提到，欧委会发行绿色债券的方式可与传统主权债务相类似，有助于实现向低碳经济的过渡。

目前，德国、荷兰、法国、瑞典、波兰等欧盟成员国已尝试发行绿色债券。本月，德国政府首次发行60亿欧元绿色债券，市场反应热烈，获得了5倍的超额认购。

近年来，全球绿色债券发行量激增。穆迪数据显示，去年全球绿色债券发行量总计达2630亿美元，而十年前还不到10亿美元。然而，对于欧委会即将发行的绿色债券，其发行时间和形式仍受到一些质疑。

阿米特指出，欧委会的绿色债券发行计划不会一蹴而就。成员国在2023年前只需偿还“恢复基金”四分之一的贷款。目前尚不清楚绿色融资与其他融资之间的分配情况，但可能会遵循类似的支付时间表。

成员国可能希望将债券的偿还时间推迟到经济复苏之际，以增强其债务偿还能力。同时，“恢复基金”的出台部分消解了欧盟内部的不信任，展现了成员国团结的心愿，对欧元汇率产生了积极影响。

“恢复基金”的分配以失业率和疫情造成的经济损失为依据，意大利和西班牙获得最多赠款，占总赠款比例的40%。欧盟对受惠国使用“恢复基金”的流向设定了限制，要求资金流向应主要关注提升增长潜力、创造工作机会，并与欧盟的绿色化、数字化转型战略相匹配。

意大利等受惠国如何使用这笔资金，将对其经济复苏产生重大影响。明智的投资决策将有助于摆脱经济停滞状态，反之则可能增加债务负担。近日，意大利政府已开始制定使用该笔资金的计划，将可再生能源视为投资方向之一，并考虑投资到数字经济、教育、卫生保健、基础设施建设等领域。

意大利政府表示，这些投资或将使意大利经济的长期经济增长率提高到每年1.6%，并提高就业率至欧盟平均水平。在拟定具体投资项目清单之前，政府将与企业、工会和各大区政府展开对话。

（文章来源：第一财经）