AI导读：

瑞银财富管理亚太区投资总监胡一帆解读英国“脱欧”局势，认为双方最终达成协议可能性大，但协议内容可能较小。同时提出第四季度资产配置建议，看好股市和大宗商品。

英国与欧盟的贸易谈判充满曲折，10月15日欧盟峰会举行，这被英国首相约翰逊视为达成脱欧协议的最后期限，但双方仍面临诸多分歧。《大行其道》节目对话瑞银财富管理亚太区投资总监、首席中国经济学家胡一帆，深入解读英国“脱欧”局势。

胡一帆指出，欧盟与英国之间的谈判焦点集中在两大问题上：一是欧洲企业在英国的标准问题，二是渔业问题。此外，英国下议院通过的《内部市场法案》为谈判增添了更多不确定性，该法案授权英国政府在涉及北爱尔兰与欧盟及其他国家间的商品贸易援助案例中，无需与欧盟协商。这一举动引发了诸多抗议，认为其忽视了国际法，为谈判增添了更多不确定因素。

尽管谈判充满波折，但胡一帆认为双方最终达成协议的可能性仍然较大。她认为，英国首相约翰逊通过《内部市场法案》在一定程度上是一种政治谈判策略，旨在试探欧盟的底线。最终，双方可能会达成一个妥协协议，尽管这个协议可能并不如预期般完美。

在协议内容上，胡一帆认为双方都需要妥协，最终的协议可能是一个相对较小的协议。对于英国而言，达成协议对其政治凝聚力和金融服务行业都具有重要意义。同时，她也认为，如果双方无法达成协议，采用WTO条款进行贸易可能会带来诸多障碍，因此达成协议对双方都是利好。

在渔业和北爱问题上，胡一帆提出了可能的解决方案，如英国设定每年的捕鱼配额，以及在北爱问题上兼顾欧盟和英国的标准。她认为，最终双方需要妥协，以实现在一段时间内双方都有比较稳定的过渡。

如果最终达成协议，胡一帆认为这将符合市场预期，金融市场将相对稳定。她指出，英镑兑美元汇率可能会保持稳定或略有涨幅。然而，如果无法达成协议，英国经济可能会在短期内迅速下滑，并可能导致英国央行进一步下调利率，甚至进入负利率阶段。

在谈到第四季度资产配置建议时，胡一帆表示，全球科技股表现强劲，但未来市场上行的动力可能来自其他板块，如周期股和价值股。她建议投资者保持投资，不要因等待而错过机会，并相对青睐于股市。同时，她也看好大宗商品，认为全球经济复苏过程中油价可能继续上涨，黄金也是一个较好的配置选择。

（文章来源：第一财经）