AI导读：

2023年初，市场投资者与美联储政策出现分歧，美国经济数据降温，美联储主席鲍威尔即将进行的演讲备受关注。市场走势反映美联储尴尬处境，加息路径成关键博弈点。

2023年开年仅仅五个交易日，市场已呈现出一大显著趋势：投资者不仅在与美联储“唱反调”，美联储自身也正面临一连串降温的经济数据所带来的挑战，这使得美联储主席鲍威尔即将进行的演讲备受瞩目。

行情数据显示，美国国债收益率周一全线走低，投资者普遍预期美联储将很快调整政策方向，此前美国经济数据已显示出放缓迹象，预示着通胀回落的步伐或将加快。短期美债收益率连续两个交易日领跌，收益率曲线倒挂幅度进一步收窄。截止纽约时段尾盘，多个期限的美债收益率均有所下跌。

原本周一有望呈现股债双升的态势，但美联储官员的鹰派言论打破了这一局面，导致道指和标普500指数盘中转跌。标普500指数和纳斯达克综合指数在盘中一度上涨后，午后均回吐了涨幅。

市场的走势凸显了美联储当前的尴尬处境：无论是与市场利率定价还是经济数据相比，美联储坚持的鹰派立场都显得格格不入。美国经济数据继续缓和通胀上行的压力，消费者调查也显示短期通胀压力将持续减弱。

野村证券策略师Charlie McElligott指出，薪资数据是上周五债券和股票全面反弹的诱因，因市场普遍认为薪资增长减速是美联储在实现价格稳定目标方面取得进展的关键。加拿大皇家银行全球资产管理公司负责人Andrzej Skiba则认为，市场与美联储之间的较量正在上演，市场对通胀和经济数据疲软的预期允许美联储在今年晚些时候放松政策。然而，他也警告市场可能走得太快太远，因为10年期美国国债收益率已低于美联储预期的终端利率水平。

尽管经济数据对市场利率定价具有显著影响，但美联储自身的立场才是决定性因素。鲍威尔今晚的新年首场演讲将备受关注。知名财经博客网站Zerohedge认为，面对当前宽松的市场环境，鲍威尔可能会表达不满。美联储官员的表态显示，除了个别官员外，其他官员的鹰派立场依然坚定。亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席戴利均表示，美联储可能需要将利率上调至5%以上，并维持一段时间。

美联储将于1月31日和2月1日举行2023年的首场议息会议，市场普遍预计届时将加息，但加息幅度尚存争议。交易员对加息幅度的押注是否能在未来几周得到更多美联储官员的背书，也将成为市场博弈的关键点。

（文章来源：财联社）