英国央行维持利率不变，内部分歧超预期

12月19日晚间，英国央行宣布将基准利率维持在4.75%，与市场预期一致。今年，该行已累计降息50个基点。尽管市场普遍预计政策制定者将在12月会议上按兵不动，但英国央行内部对于利率政策的态度出现了超预期的分歧。

分析指出，政策制定者仍对服务业通胀和工资增长保持警惕，这导致他们在利率政策上持谨慎态度。货币政策委员会（MPC）以6比3的多数票决定维持利率不变，其中三名成员倾向于降息0.25个百分点。

英国央行在声明中强调，其货币政策的指导原则是需要迅速且持久地压制经济中的剩余通胀压力，以实现2%的通胀目标。尽管外部冲击的消退促进了通胀的下降，但国内剩余通胀压力的消解速度较慢。因此，MPC将继续考虑多种可能性，以评估全球性冲击如何消退以及国内通胀压力可能持续多久。

值得注意的是，英国央行内部对于降息的分歧超出了市场预期。经济学家此前预测，只有一名成员会投票支持降息，而实际投票结果却显示有三名成员支持降息。这一分歧向市场发出了一个强烈的信号，即英国央行在降息问题上存在较大的不确定性。

英国央行行长安德鲁·贝利在声明中表示，未来采取渐进的降息路径仍是正确的，但由于经济存在较大的不确定性，他们无法承诺明年何时以及降息幅度会有多大。这一表态被投资者解读为意外的鸽派信号，从而加大了对2025年降息的押注。

此外，英国央行还将地缘政治和贸易列为其风险因素之一，并提及了工党政府近期预算的影响。官员们对经济增长的描述呈现出滞胀风险，预计第四季度经济增长将持平。

英国财政大臣瑞秋·里夫斯表示，她完全支持央行遏制通胀的努力，即使此次会议没有抓住机会进一步降息。她希望将更多的钱放进劳动者的口袋，但这只有在通胀稳定的情况下才能实现。

与此同时，英国央行的决定使其在政策立场上比美国联邦储备委员会更为鸽派。美联储在周三的声明中重新强调了对抗通胀的重点。

关于持续的通胀威胁，英国央行纪要提到存在双重风险：一方面是经济增长疲软的信号，另一方面是顽固的国内价格压力。MHA会计师事务所经济顾问乔·内利斯表示，英国央行保持利率不变的决定既明智又毫不令人意外。尽管其他央行本月进一步降息，但在通胀和工资不断上涨的情况下，英国央行可能会采取比此前预期更为谨慎的降息策略。

分析师David指出，英国央行的投票分歧向市场发出了一个强有力的信号，即他们目前的降息预期是不正确的。英国央行副行长拉姆斯登等新加入鸽派阵营的官员主张加快降息步伐，这表明他们希望比之前指引所暗示的季度降息速度更快。

英国央行宣布决议后，英镑兑美元的涨幅有所收窄，而英国股市则维持早前的跌势。

（文章来源：中国基金报）