AI导读：

日本央行12月19日维持利率不变，但一名反对票委员提议加息，显示央行可能于明年年初收紧政策。决议公布后，日元贬值，市场猜测央行未来路径仍不明朗。

日本央行维持利率不变，透露明年年初或加息信号。

12月19日，日本央行宣布维持短期政策利率在0.25%不变，但委员会内部出现分歧，一名反对票委员田村直树提议加息至0.5%，揭示了央行可能于明年年初调整货币政策的意向。

日本央行九人委员会以8比1的投票结果维持利率不变，此举反映出决策者面对美国新总统经济政策不确定性时的谨慎态度。田村直树认为，经济和物价走势符合预期，通胀上行风险增加，尽管其提议遭否决，却预示着央行正为下一次加息铺路。

决议公布后，日元汇率迅速反应，美元兑日元汇率突破156，创11月15日以来新高，日内涨幅达0.98%。

日本央行行长植田和男正寻找合适的时机进行第三次加息。当前经济指标显示，通胀正按预期发展，为加息创造了前提条件。植田和男致力于实现货币政策正常化，大和证券首席经济学家末弘徹认为，日本央行选择观望，部分原因是等待美国新政府经济政策明朗。

会议前，日本央行官员认为推迟加息成本有限，因通胀加速可能性不高。但部分官员对本月加息持开放态度，暗示加息可能近在咫尺。日本央行重申，从展望期的下半年看，通胀趋势符合预期目标。

田村直树的加息呼声让人联想到2007年2月的类似提议，当时也有多位董事会成员建议提高借贷成本。日本央行还发布了25年政策评估结果，回顾了前任行长黑田东彦的政策试验，同时警告需考虑相关成本。

东京NLI研究所高级经济学家上野刚志表示，评估结果暗示植田和男倾向于避免非常规措施，因存在副作用，他认为在经济条件允许时，应提高利率以创造政策空间。

市场数周的猜测终于尘埃落定，交易员对日本央行12月加息的预期从三分之二降至不到20%，将更高的加息概率定在2025年3月。日本央行的未来路径仍不明朗，下一次政策会议定于美国新总统就职后，金融市场不确定性依然高企。日本央行已明确表示，在金融市场不稳定时不会加息。

（文章来源：中国基金报）