·中信证券：美联储内部偏鸽力量明显减弱

　　·英国5月房价创去年6月以来最大跌幅

　　·德国5月制造业回暖停滞新订单年内首降

　　·高盛：油价面临双向风险

　　·韩国5月出口额同比猛增60.7%

　　·外资流出与卢比走弱施压印度央行面临加息压力

　　【机构分析】

　　·中信证券研报称，当前美联储换届节奏较为平稳，未来2年内联邦储备委员会7名成员中，仅有鲍威尔一名委员可能因2028年任期结束出现变动，地区联储行长层面2028年前无正式离任压力。新主席沃什5月22日宣誓就职，表态未释放鸽派信号。整体来看，美联储内部偏鸽力量明显减弱，政策立场方面中性及中性偏鹰派占多数，仍需关注美国经济情况、地缘冲突风险等因素。

　　·英国房价五个月来首次下跌，表明借贷成本飙升正给潜在购房者带来压力。英国全国建筑协会表示，5月平均房价下跌0.6%，至278,024英镑（约合374,400美元），创下去年6月以来的最大跌幅。工资几乎跟不上通胀，而较高的抵押贷款利率正在限制人们的购房贷款能力。Moneyfacts数据显示，尽管利率已从近期高点回落，但两年期固定利率抵押贷款的平均利率仍为5.68%。英国央行已发出信号，如果通胀持续，可能进一步加息。

　　·标普全球市场情报经济学副总监Phil Smith表示：“德国5月制造业部门的回暖陷入停滞，证实了近期PMI调查所发出的警告信号——即由订单前置推动的增长可能会消退。在不确定性水平仍然高企且价格飙升的背景下，新订单出现今年以来首次下降。整个制造业的成本压力持续攀升。”

　　·高盛集团认为，需求疲软、供应受阻，油价面临双向风险。来自西欧的4月石油销售数据表明，需求预测存在约每日200万桶的下行风险。这为其对布伦特原油第四季度每桶90美元的价格预测增加了约每桶10美元的下行风险。高盛分析师表示：“我们认为，中东供应损失可能持续更长时间，构成重大的上行价格风险，但需求疲软也带来重大的下行价格风险。实际终端石油需求可能因价格上涨而下降得比预期更多。”

　　·韩国5月出口延续强劲势头，进一步强化了韩国央行日益鹰派的立场。尽管地缘政治和通胀风险不断上升，但半导体需求的蓬勃发展依然持续为经济增长提供支撑。韩国海关周一公布的数据显示，经工作日差异调整后，5月的出口额较上年同期猛增60.7%。进口额增长了20.8%，从而实现了269亿美元的贸易顺差。若按未经调整的原始数据计算，上个月的出口增长了53.2%，增幅超预期并创1984年1月以来最大。半导体产品再次领跑出口增长，这得益于全球在人工智能和数据中心领域强劲的投资需求。

　　·随着投资者权衡加息前景以及对政府财政状况的担忧加剧，印度债券收益率的近期涨势可能延续。自三个月前中东战事爆发以来，基准10年期国债收益率已上涨约34个基点至7%。IndusInd银行预计，到2026年底该收益率将达到7.45%，而Kotak Mahindra银行预计，截至明年3月，其交易区间将在6.8%至7.4%之间。印度央行可能面临在周五的利率决议中提高借贷成本的压力，因为卢比走弱和石油成本上涨加剧了通胀担忧。尽管多数经济学家预计央行目前将维持利率不变，衍生品市场正在消化激进的加息预期。投资者将关注印度央行转为鹰派的迹象。

（文章来源：新华财经）