随着电视剧《繁花》的热播，A股市场涌现出“繁花概念股”的炒作热潮，然而在全球范围内，对上世纪90年代那个风起云涌时代的致敬，日本股市无疑表现得更为深刻。本周四，日经225指数强势突破35000点大关，连续三日刷新1990年以来的新高，彰显了投资者对日股在新年之际的强烈看涨情绪。该指数去年全年上涨逾28%，在全球股指涨幅榜中名列前茅。

《繁花》剧中，玲子结束在日本打工的岁月回到上海，与阿宝合伙开设了主打本帮菜的“夜东京”餐饮店。这个名字不仅勾起了剧中人物对那段日本打工岁月的怀念，也映射出鲜明的时代特征：上世纪90年代初，上海迎来发展机遇，而日本则正经历繁华落幕的前夜。然而，如今随着日股的持续走高，日本投资者对那段光辉岁月的回忆似乎正在资本市场上被唤醒。

回顾历史，1990年3月与日经225指数当前位置持平的时期，正是日本大藏省开始限制房地产贷款总量、股价从泡沫经济顶峰下跌的初期。此后，日本股市长期停滞，直至2009年3月跌至7054点的低点。然而，从这一低点开始，日经225指数在约15年间翻了近5倍。

新年伊始，日股为何能继续牛气冲天？在去年大涨之后，业内人士对今年日股前景原本并不看好，担心紧缩政策可能给股市带来压力。然而，新年以来，日经225指数表现强劲，给日本股民带来了惊喜。野村东方国际证券指出，日本股市持续走强主要得益于经济逐渐走出通缩、企业治理改善以及作为亚洲投资目标的吸引力增强。

此外，去年火爆的“日特估概念”也为日本股市的强劲表现提供了有力支撑。东京证券交易所推动日本公司制定资本改善计划，提高分红和股票回购规模，强化公司治理能力，积极参与新型技术探索与研究以及全球化竞争。这些举措吸引了海外投资者的积极买入。

新年伊始，石油资金买入日本游戏股的猜测也一度推动了日股上涨。沙特主权财富基金公共投资基金增持了光荣特库摩控股的股份，显示出对日本游戏和动画的浓厚兴趣。

值得一提的是，今年年初日本石川县能登地区发生的7.6级强震虽然令人痛心，但其对日本市场的影响却似乎利多盖过了利空。这场灾难可能促使日本央行更多考虑是否延后货币紧缩的脚步，从而给市场带来利好。

鉴于需要评估地震影响，投资者认为日本央行在本月政策委员会会议上采取政策变动的可能性较小。摩根士丹利MUFG证券公司改变了对日本央行利率决定的预测，预计日本央行将暂时维持当前货币政策不变。如果日本央行结束负利率的计划被推迟，那么日元弱势可能进一步延续，这对许多日本出口型企业而言无疑是好消息。

Saxo Capital Markets市场策略师Charu Chanana表示，日本股市目前可能继续保持吸引力，尽管回报可能不如2023年强劲。但她认为，在地震、经济数据疲软以及美联储降息前景不确定性等因素下，日本股市面临的潜在阻力似乎都被推迟了。

根据日本当地媒体问卷调查显示，2024年日经225指数的高位平均预测值为36971点，低位平均预测值为35990点。有两成受访者预测，日经225指数将刷新1989年创下的历史最高点。美国银行首席日本股票策略师Masashi Akutsu认为，日本股市今年将飙升13%，创下历史新高。