新华财经上海5月22日电（葛佳明） 5月20日，荣鼎集团（Rhodium Group）与墨卡托中国研究中心联合发布2025年中国对欧盟27国和英国直接投资的报告。报告显示，2025年，中国对欧洲（欧盟及英国）的外国直接投资（FDI）连续第二年回升，达到2018年以来最高水平。全年投资额同比增长67%，达168亿欧元，欧洲占中国全球对外直接投资的比重升至近四分之一，高于2024年的17%。

　　数据显示，并购（M&A）活动大幅反弹成为推动投资增长的主要动力。2025年，中国企业在欧洲的并购交易额同比增长89%，达到79亿欧元，占中国对欧FDI总额的47%，规模几乎与绿地投资（Greenfield Investment）持平。

　　绿地投资仍是中国企业进入欧洲市场的主要方式。2025年，中国对欧绿地投资同比增长51%，达到创纪录的89亿欧元。增长主要来自中创新航、宁德时代和国轩高科等企业在欧洲新建电池制造基地的项目启动，进一步扩大了与电动汽车产业链相关的投资储备。

　　从行业结构来看，汽车产业仍是中国对欧投资的核心领域。2025年，欧洲汽车行业吸引中国企业投资76亿欧元，较2024年的52亿欧元增长46%，其中93%流向电动汽车（EV）供应链。不过，其占中国对欧投资总额的比重已由2024年的85%下降至2025年的77%，投资方向开始逐步向信息通信技术（ICT）、能源等领域多元化延伸。

　　区域分布方面，匈牙利延续近年来的趋势，仍成为中国对欧投资最大目的地。2025年，中国对匈牙利投资达到39亿欧元，高于2024年的32亿欧元，宁德时代、比亚迪及欣旺达等多个大型新能源项目均落地当地。不过，匈牙利在中国对欧投资中的占比已由2024年的32%降至23%，投资重心开始向德国、法国和西班牙等欧洲主要经济体扩散。其中，德国2025年吸引中国投资25亿欧元，占比由10%升至15%；法国吸引投资额为19亿欧元，占比则由5%升至12%。

　　报告指出，与投资回暖形成鲜明对比的是，中国企业正越来越倾向于通过出口，而非本地化投资的方式进入欧洲市场。尽管自2023年以来，中国在欧洲的绿地投资明显增长，2023年至2025年年均绿地投资达到63亿欧元，显著高于2020年至2022年的28亿欧元，但这一增长势头已出现放缓迹象，新宣布的绿地投资项目金额已由2022年至2023年的年均180亿欧元，下降至2024年至2025年的55亿欧元。

　　进入2025年后，放缓趋势进一步加剧。2025年，中国企业新宣布的厂房和设备投资仅为52亿欧元，低于2024年的57亿欧元，更远低于2023年的169亿欧元。过去三个季度中，新宣布项目的平均规模仅为4.4亿欧元，而自2022年以来，该数字平均约为每季度30亿欧元。与此同时，2025年新宣布的绿地投资金额再次低于并购交易规模，逆转了此前连续三年由绿地投资主导的局面。

　　报告预计，2026年中国企业仍将继续依赖海外市场，但出口而非本地化投资，仍将是主要路径。但欧洲较高的经营成本以及监管政策的不确定性，也在一定程度上削弱了中国企业扩大本地投资的意愿。

（文章来源：新华财经）