美联储29日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一决定符合市场预期，为今年连续第三次维持利率不变。

　　本次会议有几点值得关注，第一，会议释放的信息明显偏鹰，引发市场对“下一步可能加息”的重新评估。第二，出现8比4的分裂投票，这是34年来的最大分歧。第三，鲍威尔宣布美联储主席任期结束后继续留任理事会，或影响未来理事会权力结构。

鹰派力量增强

　　美联储在声明中表示，近期指标显示经济活动正稳步扩张，新增就业大体上依然处于低位，失业率近几个月变化很小。通胀居高不下，部分原因是近期全球能源价格上涨。中东局势变化给经济前景带来高度不确定性。

　　外界注意到，联邦公开市场委员会12名成员中有8人支持维持利率不变的决定。4名官员投出异议票，其中3人反对美联储政策声明中的宽松降息倾向，另有1人主张直接降息。

　　3名反对美联储政策声明中宽松降息倾向的官员认为，声明中“考虑进一步调整利率”的措辞，是在暗示下一步可能降息，与当前通胀风险现实不符。

　　市场分析人士认为，这3名官员甚至不愿在声明中保留宽松倾向，一是表明美联储决策中鹰派力量增强，委员会很难在偏宽松方向上形成共识；二是此举向美联储候任主席沃什发出明确警示——沃什一贯主张宽松，但委员们不会无条件配合其降息诉求。预计未来美联储内部政策博弈将愈发激烈。

　　还有分析认为，本次会议真正重要的，并非维持利率不变，而是“加息重新进入政策讨论边界”。市场分析显示，美联储在2027年4月之前加息可能性为25%。

34年来最大分歧

　　另一个值得关注的点是，本次利率决议投票分歧创下1992年以来新高。

　　分析人士指出，当前经济形势异常模糊复杂，美联储陷入政策两难。受中东战事推高油价影响，美国通胀飙升至3.3%，创两年内新高，给美联储降息带来巨大阻力。与此同时，美国就业市场近乎停滞，失业人群难以找到新工作，不满情绪升温。

　　未来几个季度，美联储大概率将保持谨慎立场，在高通胀与经济放缓之间寻求平衡。

　　法国外贸银行经济学家克里斯托弗·霍奇认为，若美国经济放缓、劳动力市场走弱，且长期通胀预期未出现失控，美联储将具备降息空间，预计美联储将在9月、12月先后降息。“无论如何，未来数月内部投票分歧或将成为常态。”

“双教皇格局”？

　　与议息结果同样引人关注的是，这是鲍威尔作为主席主持的最后一次常规议息会议——其任期将于5月15日正式届满。

　　鲍威尔在会议期间宣布，将在主席任期结束后继续留任理事会，直到美联储翻修调查彻底结束。

　　如果行动付诸实施，这将是1948年以来首次出现美联储主席卸任后继续担任理事的情况，不仅打破传统，也意味着特朗普无法立即在7人理事会中提名新人填补空缺。

　　有评论认为，这堪称美国总统与美联储主席个人关系史上最恶劣的纠葛之一。

　　鲍威尔直言，这一决定与特朗普政府的法律压力直接相关。他将相关行动描述为“前所未有的攻击”，并称这威胁到了美联储制定的货币政策独立性。“我别无选择，只能留下来战斗。”

　　鲍威尔表示，他不会试图削弱沃什的影响力，也不会在政策上“喧宾夺主”，会在适当时机决定离任。

　　特朗普周三在真实社交平台发文抨击：“有着‘太迟先生’绰号的鲍威尔赖在美联储不走，只因他在别处找不到工作，没人愿意聘用他。”

　　特朗普还扬言，若鲍威尔坚持留任美联储理事，将启动罢免程序。

　　分析指出，鲍威尔选择继续留任理事，可能进一步加剧与特朗普政府的紧张关系，在美联储形成部分分析师所谓的“双教皇格局”：卸任主席与即将上任的主席同时留在理事会。若部分官员选择追随鲍威尔而非沃什的政策思路，美联储内部分歧或将进一步扩大。

（文章来源：上观新闻）