由中物联大宗商品流通分会和上海钢联等单位联合调查，中国物流与采购联合会发布的2025年11月中国大宗商品价格指数（CBPI）为114.1点，环比上涨0.8%，同比上涨1.6%。从指数运行情况来看，指数连续七个月环比回升，且好于去年同期水平，表明随国家促消费、稳增长、“反内卷”等系列政策持续加力显效，多数行业供需关系有所改善，企业对未来发展前景信心持续增强。

业内人士分析，大宗商品市场景气水平继续回升，保持稳中向好态势，为年末经济平稳收官奠定了坚实基础。但当前国际形势依然复杂多变，部分行业如化工、黑色等结构性矛盾仍比较突出，巩固经济恢复基础，进一步释放内需潜力，仍需加大政策扶持力度，充分发挥流通业基础性、先导性和战略性作用。

有色继续走高能源和农产品价格止跌反弹

分行业看，得益于全球新能源产业快速发展，以及国内高技术制造业持续保持扩张，有色金属价格指数继续走高，报138.4点，环比上涨1.4%，同比上涨7.5%。受冬季取暖需求季节性增长，以及部分农产品供应偏紧等影响，能源价格指数和农产品价格指数止跌反弹，能源价格指数报97.9点，环比上涨1.2%，同比下跌5.6%；农产品价格指数报95.7点，环比上涨0.9%，同比上涨1.9%。

上海钢联研究员魏莉表示，有色金属价格指数持续上涨，主要得益于中美贸易关系缓和及美联储降息预期。其中，碳酸锂价格环比上涨15%，主要是国外主要矿区遭遇极端天气出现停产、国内部分企业集中检修导致供给收缩，叠加下游需求旺盛等原因所致。

山东隆众信息技术有限公司分析师李彦表示，11月能源价格指数止跌反弹主要是受成本支撑及需求提升影响。其中，焦炭价格环比上涨7.2%，主要是炼焦煤供应继续收紧、冬储采购数量上升所致。

新华指数研究院分析师郑大伟表示，双焦方面，由于主产区安检环保管控升级压制产量，焦煤供给偏紧，主产地价格回升明显，同时成本端传导至焦炭，焦炭月内完成两轮提涨，下游钢厂冬储补库启动也带动部分采购需求。天然气方面，11月因国内部分气田检修导致产量短期下降，而气温下降带动下游用气需求，最终天然气价格环比10月小幅上涨。

分商品看，在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，11月价格与上月相比，25种大宗商品价格上涨，25种大宗商品价格下跌。涨幅前三的大宗商品为碳酸锂、焦炭和瓦楞纸，环比分别上涨15%、7.2%和7.1%；跌幅前三的为甲醇、玻璃和棕榈油，环比分别下跌8.3%、7.1%和6%。

黑色跌幅收窄化工继续下行

11月，黑色价格指数跌幅收窄，报77.2点，环比下跌0.8%，同比下跌6.1%；化工价格指数继续下行，报95.4点，环比下跌1.6%，同比下跌13%。

对于黑色价格指数……