华泰证券：化工品盈利或迎改善，2026年景气有望上行
AI导读：
华泰证券认为，2025年10月末CCPI-原料价差处低位，化工品旺季特征削弱，供给侧宽松。在政策引导下，化工品盈利或迎改善，出口成增长引擎，2026年景气有望上行。
华泰证券认为，2025年10月末CCPI-原料价差为2381，处于2012年以来最低分位数，受地产需求占比减少影响，化工品需求在“金九银十”传统旺季特征有所削弱，且供给侧宽松局面仍延续，多数化工品价格表现相对偏弱。10月提价产品主要系有色金属资源端涨价支撑等品种，化工行业近年来盈利已处底部，在反内卷等政策引导下，化工品供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，化工品出口成为国内化工行业的重要增长引擎；行业资本开支增速自25年6月以来持续下降，供给侧加快调整下2026年景气有望上行。
（文章来源：第一财经）
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