钢矿

　 观点：近期市场步入淡季，钢价呈现震荡走势。周末现货市场出现小幅下跌，市场情绪转弱。上周，北方地区高炉检修增多，导致铁水产量略有下降，同时电炉利润下滑，供应同步减少，长短流程均出现减产，整体供应呈现回落态势。需求方面，上周周中价格有所反弹，投机性需求增加，但随着终端进入淡季，工地资金到位情况持续恶化，整体需求边际下行趋势明显。库存方面，建材社会库存微增，而厂库下滑，总库存基本保持稳定。综合来看，上周钢材市场供需变化不大，建材市场步入淡季。板材市场本周去库速度放缓，抢出口结束后，需求边际走弱的概率增加。目前市场仍处于政策真空期，基本面回归淡季特征。

策略建议：中长线投资者应继续关注轻仓做空的交易机会，以应对市场淡季的潜在风险。

　　铁矿

　 观点：近期铁矿市场需求逐渐放缓，但仍保持一定韧性。上周，澳大利亚和巴西的发运量环比下滑，而到港量增加，整体供应保持平稳。需求方面，铁水产量小幅回落，需求稳中下滑，但仍处于年内高位水平，整体韧性犹存。库存方面，港口库存连续小幅回升，疏港量略有下滑，钢厂库存有所增加。综合来看，本周铁矿市场供需格局变化不大，产业矛盾并不突出，矿价跟随成材价格波动，受需求韧性影响，反弹幅度较大。

策略建议：当前市场已回归淡季基本面，投资者应关注反弹过程中分步建仓的中长线做空机会。

　　焦煤焦炭

　 观点：近期冬储预期偏弱，周五夜盘双焦市场呈现震荡偏弱运行态势。焦炭方面，现货市场三轮提降已落地，焦企盈利空间继续压缩，多数企业保持微利状态，供应仍在高位。需求方面，铁水产量略降但仍处于高位，短期焦炭刚需仍有支撑。冬储逐步开启，各地钢厂补库情况出现分化，北方库存较高有控量行为，南方库存水平偏低有一定补库需求，但整体未出现大规模采购现象。贸易商投机情绪一般。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位，蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持较高水平，整体进口补充充足。需求方面，冬储补库逐步开启，部分超跌煤种成交有所好转，线上竞拍涨跌互现，但整体成交氛围仍偏淡。

综合来看，双焦冬储预期偏弱，预计将继续跟随板块延续偏弱走势。但受国内宏观预期及冬储支撑，预计跌幅有限。策略上，建议前期空单逐步减仓止盈，同时关注后期逢高做空的机会。

（文章来源：正信期货）