华泰证券研报：化工行业盈利或迎改善，26年景气有望上行
AI导读：
华泰证券研报指出，9月化工行业价差偏弱，中游复苏渐进。受下游需求影响，多数化工品价格弱势。在政策引导下，供给侧有望调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期看，出海成为增长引擎，26年景气有望上行。
华泰证券研报表示，9月化工行业整体价差仍偏弱，中游复苏渐进。25年9月末CCPI-原料价差为2439，处于2012年以来30%以下分位数，受下游需求整体偏弱影响，化工行业“旺季不旺”特点明显，多数化工品价格表现仍相对弱势。9月提价产品主要系供给端降负和海外需求较好的品种，我们认为近年来行业盈利已处底部，在反内卷等政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎；行业资本开支增速自25年6月以来持续下降，供给侧加快调整下26年景气有望上行。
（文章来源：第一财经）
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