AI导读：

近期，多家大型纸厂发布涨价函，国内纸厂普遍进行多轮涨价。国泰海通、浙商、兴业证券均认为，造纸行业价格水平有望回升，龙头企业将受益。随着旺季临近和反内卷政策加持，造纸行业有望迎来底部向上拐点。

　　近期，多家大型纸厂发布涨价函，宣布在9月初上调部分纸品价格。值得关注的是，自8月份至今，国内纸厂普遍进行了多轮涨价，造纸行业迎来新一轮价格调整。纸品价格的持续攀升，不仅反映了市场供需关系的变化，也预示着造纸产业链的积极复苏。

　　国泰海通证券认为，旺季临近、龙头协同、盈利和库存处于低位等多重因素下，造纸产业链价格水平有望持续回升，预计龙头纸厂将受益于更高的原料自给率以及产能规模优势。这一观点得到了市场的广泛认同，也为投资者提供了新的关注点。

　　浙商证券指出，造纸行业作为产能供需失衡、盈利底部区间的周期行业，有望受益于“反内卷”政策。当前，造纸行业底部较为夯实，一方面经历多年扩产后，行业2025-2026年新增产能较为有限，另一方面当前各细分纸种纸价、开工率多处于周期底部区间、库存合理。若本轮“反内卷”能拉动纸价回归合理水平，龙头企业盈利估值弹性较大，市场前景广阔。

　　兴业证券也持类似观点，认为目前纸价和浆价均处在历史底部，下跌空间较小。随着四季度进入传统旺季，浆价和纸价均有望向上，带来行业基本面改善。2023—2025年是行业产能扩张期，2026年开始新增产能节奏放缓，叠加“反内卷”政策加持，造纸行业有望迎来底部向上拐点，投资者可密切关注。

（文章来源：证券时报网）