2025年1-6月，国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%，光伏装机（SEO关键词1）市场持续扩张。截至7月底，全国累计太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%。装机量狂奔，但价格寒冬早至，光伏行业（SEO关键词2）正经历深度调整。

　　8月27日盘后，晶科能源（688223.SH）中报出炉，大部分光伏企业已交出半年成绩单。主链龙头普遍亏损，但隆基绿能（601012.SH）同比减亏，TCL中环（002129.SZ）环比减亏改善。寒冬中，亦有企业逆势盈利，觅得新增长（SEO关键词3）。

　　对此，8月28日，隆众资讯光伏分析师方文正表示，预计随着BC、TOPCon等技术迭代和价格自律、供需平衡改善等政策引导，行业拐点可能在2026年开始显现。

　　组件龙头普遍亏损

　　受光伏市场竞争加剧，光伏产品价格持续下跌影响，2025年上半年，光伏主链龙头普遍亏损。通威股份（600438.SH）营收405.09亿元，同比下滑7.51%；归母净利润亏损49.55亿元。天合光能（688599.SH）营收310.56亿元，同比下滑27.72%；归母净利润亏损29.18亿元。晶科能源营收318.31亿元，同比下滑32.63%；归母净利润亏损29.09亿元。晶澳科技（002459.SZ）营收239.05亿元，同比下滑36.01%；归母净利润亏损25.80亿元。

　　值得一提的是，隆基绿能率先减亏，营收328.13亿元，同比下滑14.83%；归母净利润亏损25.69亿元，同比增长50.88%。TCL中环净利润较2024年下半年环比改善36.6%，营收133.98亿元，同比下滑17.36%；归母净利润亏损42.42亿元。

　　方文正表示，光伏头部组件企业亏损主要因价格竞争激烈、产能过剩及需求端波动。预计随着技术迭代和政策引导，行业拐点（SEO关键词4）可能在2026年显现。

　　面对供需错配，政策导向迅速转向高质量发展。2025年7月，工信部要求综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。7月中下旬，产业链价格企稳回升。

　　2026年整体盈利有望改善

　　海外市场方面，各家正加速“抢滩”。2025年上半年，晶科能源逾6成为海外出货，组件出货量继续位列行业第一。晶科能源在日本、沙特、中东、东南亚、拉美市场实现市占率领跑。天合光能组件出货量超32GW，储能板块出货约1.7GWh，二季度出货约1.4GWh，海外占比大幅提升，推动储能板块单季度扭亏为盈。

　　晶澳科技组件出货量33.79GW，海外出货量占比约45.93%。除组件龙头外，光伏产业链上也有企业盈利，寻找到了新增长点。如阿特斯（688472.SH）上半年盈利7.31亿元，储能交付量达2.2GWh，环比增长超140%。截至报告期末，公司储能系统已签署合同的在手订单金额达30亿美元。预计三季度储能出货量2.1~2.3GWh，全年储能出货量将达7~9 GWh。

　　另一光伏产品占其营收的67.47%的横店东磁（002056.SZ）上半年实现10.20亿元的归母净利润，同比增长58.94%。2025年上半年，横店东磁收入80.54亿元，同比增长36.58%，光伏产品出货13.4GW，同比增长超65%。

　　方文正认为，尽管抢装可能透支国内需求，但全球装机基本面仍存韧性，预计2026年光伏行业整体盈利有望逐步改善。（文章来源：时代周报）