AI导读：

本文聚焦光伏、汽车、钢铁、水泥、生猪等行业的反内卷措施，分析其背景、现状及主要手段，包括行业自律、行政指导、舆论监督等，为市场提供参考。

核心观点

近期市场对供给侧改革的关注升温，反内卷的重点行业或包括光伏、锂电、新能源汽车、电商平台等。我们重点关注光伏、汽车、钢铁、水泥、生猪这5个产业，近期其基本面均面临一定压力，如光伏价格偏弱但生产端持续偏强、汽车销售折扣率再度提升等。从反内卷措施来看，关注后续落地进展。

报告摘要

一、政策如何定调？什么是“内卷式”竞争？既包括企业端的低价竞争等，也包括政府端的不公平优惠政策等。主要涉及哪些行业？或包括光伏、锂电、新能源汽车、电商平台等。如何“反内卷”？需要“多管齐下，综合整治”。

二、近期哪些行业在反内卷？中观产业层面，关注光伏、汽车、钢铁、水泥、生猪这5个行业的反内卷近况。

1）光伏，价格偏弱，但生产端仍在提速。2）汽车，低价竞争有加大趋势。3）钢铁，产量压降，但价格仍偏弱。4）水泥：产量压降，近期价格走弱。5）生猪：生产偏强，价格偏弱，行业或已接近亏损。

三、重点行业如何反内卷？主要的手段包括行政指导、行业自律、舆论监督等。

1）光伏：以行业自律为主。2）汽车：以行业自律为主。3）钢铁：或是行业自律+行政指导。4）水泥：行业自律+舆论监督。5）生猪：或以行政指导为主。

风险提示：政策更新不及时

报告目录

报告正文

7月1日，中央财经委员会提出“依法依规治理企业低价无序竞争”，市场对供给侧改革的关注升温，本文关注近期各行业在“反内卷”、以及如何“反内卷”。

一、光伏：以行业自律为主

反内卷的背景：生产偏强、价格仍弱。反内卷的措施：当前以行业自律为主，中长期或需诉诸技术提升。

二、汽车：以行业自律为主

反内卷的背景：5月以来，低价竞争有加剧趋势。反内卷的措施：以行业自律为主。

三、钢铁：或是行业自律+行政指导

反内卷的背景：生产端在压降，但钢材价格仍偏弱。反内卷的措施：或是行业自律+行政指导。

四、水泥：行业自律+舆论监督

反内卷的背景：生产压降，近期价格走弱。反内卷的措施：主要是行业自律+舆论监督。

五、生猪：或以行政指导为主

反内卷的背景：产量仍在增长，价格偏弱，利润端接近亏损。反内卷的措施：有市场消息称“相关部门”调控产量。

（文章来源：华创证券）