2025Q2原油化工行业盈利趋势分析
AI导读：
华泰证券研报分析2025年第二季度原油及化工行业盈利趋势，指出原油价格波动影响上游油气开采企业盈利，中游大宗化工盈利磨底，下游精细品及化学制品盈利或改善但幅度有限。
新华财经北京7月4日电华泰证券研报表示，2025年第二季度在地缘冲突和关税政策等多重因素影响下，Brent油价于60—80美元／桶区间大幅波动。伴随原油均价中枢下移，预计上游油气开采企业盈利同比将出现下滑，炼油企业由于库存损失及炼化产品景气偏弱等因素，盈利仍将在底部徘徊。
中游大宗化工受关税政策和淡季等影响，叠加供给相对过剩，企业盈利仍处于磨底期。行业正在等待供给拐点及需求增量，部分白马龙头企业及供需格局较好的子行业已显现盈利韧性。
下游精细品及化学制品成本端延续改善，叠加出海增量和下游军工、汽车、家电等需求较好，盈利或延续改善态势。但在关税政策等影响下，预计改善幅度较为有限，军工材料、塑料制品等子行业表现或相对较好。
（文章来源：新华财经）
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