AI导读：

文章探讨全球产业链受多重因素冲击正发生变革，我国产业链呈现新特征，提出产业发展新方向，并分析对资本市场可能带来的四大影响。

熊园

近年来，受全球政治、经济、科技等因素冲击，尤其是美国关税战，全球产业链供应链正发生变革，产业格局面临重塑。

一：全球产业链新趋势：由全球化、一体化转向多元化、区域化

上世纪90年代起，全球供应链进入“一体化”时代。近年来，受贸易摩擦、疫情、俄乌冲突等影响，全球供应链逐步向“多元化”和“区域化”转变，各国的非关税贸易壁垒有所增加，全球化进程陷入停滞，全球贸易占GDP的比重由高点下滑，2018年后美国推动供应链“去中国化”，东盟受益最大，崛起成为美国在亚洲供应链体系的“第二极”，2017—2024年，中国占美国进口份额下降，墨西哥超越中国成为美国第一大进口来源国。2025年美国再度挑起关税战，全球供应链将进一步向“多元化”和“区域化”加速演进。

二：我国产业链新特征：由下游到上游、由低端到高端、由传统到新兴

我国全产业链制造能力提高，加工贸易占比下降。我国加速产业升级和出口产品结构调整，推动更多高技术、高附加值产品出口到其他市场。“新三样”成为我国出口新增长点，2024年，全球大部分的太阳能电池板、锂离子电池和新能源汽车都由中国生产。

三：我国产业发展新方向及对资本市场的影响

我国产业短板主要有半导体制造设备、高端芯片等，未来产业发展方向应该聚焦上述领域，加快补齐产业链供应链短板。对于资本市场，全球产业链供应链的新趋势可能带来四大影响：其一，资金流向可能向新兴市场倾斜；其二，新兴市场构建产业链，催生结构性投资机会；其三，全球供应链向“区域化”发展，利好半导体、智慧物流等领域；其四，多中心的产业布局和冗余投资可能利好基建、仓储等行业。

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（文章来源：证券时报）