光伏抢装潮步入尾声，产业链价格迎来拐点。继上周硅料价格大幅下滑后，跌势已蔓延至主产业链其他环节。本周硅片价格暴跌超9%，主要归因于终端组件需求急剧回落，电池排产减少，导致对硅片需求大幅下降。

　　硅片价格下跌的同时，电池和组件价格也相继下滑，部分组件价格已跌破0.7元/W大关，降至0.68元/W，这一价格水平已回归至去年四季度全行业自律减产前的状态。电池价格跌幅相对较小，环比下跌0.02-0.03元/W。

　　据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型G10L、N型G12R单晶硅片价格分别下跌8.2%和9.09%。硅业分会指出，受政策节点临近影响，市场普遍看跌后市，部分硅片企业恐慌性降价抛售。目前，硅片价格下跌趋势尚未显现好转迹象，短期内硅片市场前景堪忧。此外，美国对东南亚四国光伏产品实施双反措施，也加剧了硅片市场价格下行压力。

　　光伏主产业链各环节价格与供需紧密相连。一方面，硅片库存虽未处于高位，但需求端表现不佳。另一方面，硅料5月排产保持稳定，全社会硅料库存仍居高不下，接近40万吨。作为上游环节，硅料高库存压力或将进一步影响产业链价格走势。

　　光伏行业面临高库存、弱需求和价格下跌的困境，制造商现金流压力巨大。一位光伏组件企业业务负责人表示，产业链价格持续跌破企业现金成本，若需求无实质性改善，中小厂商现金最多维持三个月，甚至个别大型制造商也面临淘汰风险。

　　已发布的光伏年报显示，光伏主产业链上市公司负债率堪忧。电池组件制造商东方日升（300118.SZ）资产负债率创历史新高，达到73.27%，货币资金无法覆盖短期负债，短期偿债缺口约48.44亿元。

　　距离“430节点”仅剩五天，短期内光伏需求改善拐点难觅。针对产业链价格持续下跌，多位光伏业内人士认为，行业自律和各环节控产至关重要，尤其是政策效力需进一步提升，以有效遏制“暗降出货”“以量换现”现象。

　　在高库存与价格低迷背景下，企业为缓解现金流压力不得不“以量换现金”。此举虽属无奈，却引发低价竞争，加剧行业“内卷”。由于新政策下电站投资收益率不确定性，装机需求短期阵痛难以避免，预计6月前难现需求实质性拐点。

　　今年以来，光伏行业协会多次召开会议，汇集企业意见并积极向上反馈。针对抢装潮后光伏产业困境，另一家光伏上市公司负责人认为，光伏产业需更强有力的行政参与，确保产能管控效率，避免恶性竞争。目前，减产实际效果仍有待提升，行业自律尚需加强。在市场失效、企业面临现金流压力阶段，政策效力提升有望增强自律性。

（文章来源：第一财经）