2月6日晚间，国家发改委正式公告了新一轮国内油价调整结果。由于本次调价周期内，油价变动幅度未达到每吨50元的调整门槛，依据《石油价格管理办法》第七条相关规定，决定暂不对汽、柴油价格进行调整，未触发调整的金额将累积至下一次调价周期中考虑。

在本轮计价周期内，国际油价呈现出震荡下行的趋势。金联创原油分析师徐鹏在接受《华夏时报》采访时指出，当前供应端与需求端均面临利空因素的主导，导致原油变化率正向区间持续收窄，最终使得成品油零售调价窗口未能开启。

展望下一轮油价调整，业内人士普遍持乐观态度，认为油价有望迎来下调。卓创资讯成品油分析师仇晓分析称，新一轮调价周期伊始，原油变化率即处于负值区间，且数值较深，预示着市场存在较大的下调预期。根据当前原油价格测算，预计首日下调幅度将较为显著。

油价调整搁浅，市场静待新动向

国家发改委公告显示，自2025年1月16日以来，国内成品油价格经历了一轮调整。然而，在2月6日的前10个工作日内，国际市场油价的波动并未导致国内油价调整条件的满足，因此本次汽、柴油价格保持不变，未触发调整的金额将累积至下一次调价时考虑。

据金联创数据，截至2月6日第十个工作日，参考原油品种均价为77.35美元/桶，变化率为0.67%，未达到调整条件，故国内汽柴油零售价调整搁浅。本轮为2025年的第三次油价调整，也是年内首次出现搁浅情况。截至目前，2025年成品油调价格局呈现“两涨一搁浅”，下一次调价窗口将于2月19日24时开启。

尽管本次油价调整搁浅，但全国大多数地区的柴油价格区间与上一轮油价区间保持一致，为7.4—7.6元/升；92号汽油零售限价也维持在7.8—7.9元/升。春节期间，公众自驾出行需求高涨，虽然本次油价调整未对出行成本产生影响，但与节前相比，出行成本仍有所增加。

在需求端，春节期间私家车长途出行增多，汽油需求强劲；而柴油需求虽受停工影响有所拖累，但节后补库预期较强。受此影响，成品油报价摆脱了原油走跌的压制，出现逆市反弹。然而，汽柴油市场整体氛围反弹有限，仅部分低库存业者存在短暂刚需购进。

国际油价下行趋势明显

本轮计价周期内，国际油价震荡下行。从供给端来看，石油输出国组织（OPEC）预计将继续实施当前的产量政策，计划从4月份开始逐步取消220万桶/日的减产措施，这将导致OPEC月产量增加13.8万桶/日，并持续增产至2026年9月。

与此同时，美国对俄罗斯的制裁所带来的原油供应风险也在逐步消退，油价溢价出现回吐。数据显示，截至1月26日当周，俄罗斯原油运载油轮数量环比增加2艘至28艘；同时，俄罗斯原油海运量也有所提升，其中运往土耳其的数量快速增长，截至1月19日当周的原油出口量达到52万桶/日，为2022年俄乌战争以来的最高水平。

在需求端，利空因素同样较多。美国汽车协会（AAA）表示，随着冬季过半，燃料需求可能将从季节性高峰逐步回落。此外，美国能源信息署（EIA）的月度报告显示，美国11月石油总需求、馏分油需求、汽油需求分别较去年同期下降2.3%、8.4%、0.4%。

此外，美联储的不降息操作也对国际油价走势构成了利空影响。美联储1月29日宣布维持联邦基金利率目标区间不变，而美国经济分析局公布的数据显示，美国12月核心PCE物价指数继续上行，同比上涨2.8%，环比上涨0.2%。

特朗普关税政策或加剧油价下行压力

对于后续国际油价走势，业内人士认为特朗普政府的关税政策将成为近期关注的重点。2月1日，特朗普政府宣布对加拿大和墨西哥商品征收25%的关税。由于加拿大是美国最大的原油供应国，占美国原油进口的60%，约占美国炼油厂投入的四分之一，因此这一关税政策将对美国炼油厂获取加拿大原油的成本产生影响。

业内人士普遍认为，关税将提高美国炼油厂获取加拿大和墨西哥原油的成本，可能降低其加工利润，导致减产，进而减少对原油的需求。这将给原油期货价格带来下行压力。同时，加征关税将引发全球经济放缓的担忧，而经济增长疲软将拖累石油需求，对原油形成负面影响。

在此背景下，下一轮国内油价向下调整的概率较大。据金联创测算，截至2月7日第一个工作日，参考原油品种均价为72.45美元/桶，变化率为-5.70%，对应的国内汽柴油零售价应下调240元/吨。

隆众资讯原油分析师李彦在接受《华夏时报》采访时表示，由于本轮周期内特朗普提升美国原油产量和加征关税等政策带来利空影响，导致油价积累的跌幅较为明显。预计下一轮周期开局即具备较大的下行幅度。整体来看，下一轮成品油调价下调的概率较大。

同时，仇晓也指出，国际原油市场还需关注美国对中东某国石油出口降至零的制裁指令能否给予油价底部支撑。短期来看，国际油价预计将延续宽幅震荡偏弱的行情。

（文章来源：华夏时报）