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国信证券研究报告指出，多相控制器搭配DrMOS的多相电源方案成为XPU主流供电技术，广泛应用于服务器、智能驾驶及个人电脑领域。多相电源市场被视为增量蓝海，国产替代进程值得期待。

财中社2月6日电——国信证券最新半导体行业研究报告揭示，多相控制器搭配DrMOS的多相电源方案已成为XPU（包括CPU、GPU等处理器单元）的主流供电技术。这一方案通过协议通信连接多相控制器与XPU，不同厂商如英特尔、AMD、英伟达等均采用各自专属协议，如SVID、SVI2/3、OVR及基于ARM芯片的AVS等。

DrMOS技术，自2004年由英特尔推出以来，凭借其高效节能特性，将驱动IC与MOSFET上下管集成于单一封装内，有效缩减面积并大幅降低寄生参数，从而显著提升电源转换效率。具体而言，DrMOS存在两种实施路径：合封DrMOS，即将驱动IC与MOSFET在不同晶圆上生产后合封；单芯片DrMOS，则直接在单个芯片上制造驱动IC与MOSFET。

多相控制器与DrMOS的结合，为XPU提供了稳定的工作电压，其应用广泛，涵盖服务器、智能驾驶系统及个人电脑三大领域。在服务器领域，如超威X13SWA-TF主板供电方案，采用2颗多相控制器与13颗DrMOS，市场预测GPU等算力芯片需求的增长与功耗提升将推动多相电源市场规模的扩大，MPS预计其服务器板卡级电源解决方案市场规模可达15亿美元。智能驾驶系统中，算力SoC芯片需大电流供电，MPS提供的方案中，采用2颗4相控制器与8颗50A DrMOS，预计随自动驾驶渗透率提升，汽车多相电源市场将持续增长。在个人电脑领域，多相电源亦被广泛应用于主板与显卡，如七彩虹iGame GeForce RTX 4080 SUPER供电方案，配置了3颗多相控制器与20颗DrMOS。

多相电源市场被视为增量蓝海，特别是在国产替代背景下，展现出巨大潜力。随着算力需求的不断增加，多相电源市场需求持续扩大，构成增量市场。同时，由于技术壁垒较高，市场竞争格局相对良好，构成蓝海市场。当前，多相电源供应商主要为海外企业MPS、英飞凌、瑞萨、AOS等，但国内厂商已在该领域取得初步成果，进入客户导入与批量销售阶段，未来国产替代进程值得期待。

（信息来源：财中社）