财中社1月21日电国金证券近期发布了一份针对基础化工行业的深度点评报告，详细剖析了该行业的最新动态。

1月20日，中国爆破行业协会（中爆协）公布了2024年12月民爆行业的运行数据。数据显示，12月份，民爆生产企业完成的生产总值达到了41.59亿元，同比增长5.13%；销售总值则为41.87亿元，同比增长4.19%。此外，行业实现了利税总额11.67亿元，同比增长高达55.74%，利润总额更是达到了8.82亿元，同比增长69.36%。从具体产品来看，12月份工业炸药的产量和销量分别为43.64万吨和43.80万吨，同比分别增长8.11%和5.65%，其中现场混装炸药的产量为15.76万吨，同比增长12.57%。然而，工业雷管的产量和销量均为0.68亿发，同比分别下降了3.48%和3.11%。

当前，基础化工行业的景气度正在回暖，原材料价格的下降为行业盈利能力的持续改善提供了有力支撑。从需求端来看，民爆产品的下游主要集中在煤炭、金属与非金属矿山的开采领域。据国家统计局数据显示，2024年全年国内原煤产量约为47.59亿吨，同比增长1.3%，其中12月产量约为4.39亿吨，同比增长4.2%。同时，有色金属矿采选业的固定资产投资完成额在1-12月累计同比增长了26.70%。在此背景下，12月份的行业运行指标呈现出复苏回暖的趋势，特别是爆破服务收入实现了同比高增。中爆协的数据显示，2024年1-12月，生产企业累计完成的生产总值为416.95亿元，同比下降4.50%，但12月份却实现了5.13%的同比增长。此外，1-12月累计实现的爆破服务收入为353.11亿元，同比增长4.26%，其中12月份更是实现了48.12亿元的爆破服务收入，同比增长高达42.04%。作为工业炸药的主要原材料，硝酸铵的价格在2024年呈现持续下行趋势，从1月的2822元/吨下降至12月的2384元/吨，全年累计降幅约为15.52%。在此背景下，尽管2024年行业生产企业的生产总值承压，但盈利能力却同比有所提升，1-12月份累计实现的利润总额为96.39亿元，同比增长13.04%，其中12月份更是实现了8.82亿元的利润总额，同比增长69.36%。

从区域需求来看，新疆、西藏的民爆市场呈现出高景气度延续的态势。中爆协的数据显示，2024年民爆生产销售总值在30亿元以上的省份包括新疆、内蒙古、四川和山西，但仅有新疆的民爆行业生产销售总值维持了20%以上的同比增速，其余三个省份均有不同程度的下行。同时，新疆地区在2024年1-12月的民爆生产企业利润净增长了6.6亿元，占据了全国净增长额的较大份额。此外，西藏的民爆市场需求增速也较为明显，2024年分别实现了4.32亿元和4.34亿元的生产和销售总值，同比分别增长35.96%和38.37%。

新疆地区煤炭开采的持续增长为民爆需求提供了有力支撑。据国家统计局数据显示，2024年新疆原煤产量约为5.41亿吨，同比增长17.5%。同时，根据新疆煤炭交易中心的数据，2024年疆煤铁路外运量稳步增长，1-12月铁路外运量达到了9060万吨，同比增长50.2%。在相关政策如《新疆维吾尔自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》以及《加快新疆大型煤炭供应保障基地建设服务国家能源安全的实施方案》的推动下，新疆的煤炭产量有望维持增长态势，进而进一步拉动民爆产品的相关需求。

（文章来源：财中社，图片来源于网络）