进入2025年以来，受多重因素交织影响，石化行业关键原料及前端产品——石脑油价格经历了一轮显著上涨趋势。

据山东卓创资讯股份有限公司（简称“卓创资讯”）提供的数据，自1月初以来，山东地区炼油厂石脑油价格呈现出一波连续上扬后略有回调的态势。其中，1月中旬的涨幅尤为强劲，1月11日当天的单日涨幅更是刷新了近五年来的最高纪录。

卓创资讯分析师张瑾怡向《证券日报》记者透露，此轮地炼石脑油价格的拉涨主要受成品油市场动态的影响，并预测1月下半月可能会出现价格回调。多位行业专家在接受采访时指出，随着“双碳”目标的深入实施和炼化行业转型步伐的加快，石脑油在推动炼化一体化进程中扮演着愈发关键的角色。

生产成本攀升影响炼厂运营

卓创资讯最新监测数据显示，截至1月17日，山东地炼直馏石脑油均价为7807元/吨，加氢石脑油均价为8025元/吨。自2025年1月以来，石脑油价格高峰出现在1月12日，部分炼厂直馏石脑油报价一度飙升至8550元/吨，加氢石脑油报价则达到8900元/吨，价格推高至2023年以来新高，随后市场出现价格波动回调。

张瑾怡分析指出，从历史行情来看，第四季度汽油市场需求减弱通常会导致组分原料市场下行，石脑油价格通常在每年12月末触及年度低点。然而，2024年第四季度石脑油价格走势却打破了这一常规，出现超预期上涨，进入2025年1月后，上涨势头依然强劲。

在成本方面，由于2025年初燃料油进口关税的上调，部分炼厂的生产成本随之增加。

市场消息方面，山东部分港口对进口船舶靠港、装卸等活动的限制持续发酵，对汽油和柴油的供应预期产生了一定影响。据山东多家地方炼化企业和上市化工企业透露，市场传言山东地区炼厂汽油和柴油供应量将减少。

张瑾怡进一步表示，近期原油价格的震荡上涨为石脑油价格上涨提供了有力支撑。她预测，未来原油价格有望继续走强，从而对石脑油价格走势产生积极影响。受原油市场利好消息以及炼厂运营成本上升等多重因素影响，石脑油价格短期内难以回落至涨价前的水平，整体价格水平预计将有所上升。

炼化一体化加速转型

近期，以石脑油为代表的炼化行业关键原料产品价格波动，反映出国内炼化行业正加速向炼化一体化转型的现实。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅认为，作为炼油前端产品，石脑油不仅是油品组分的重要原料，更是化工品生产的关键原料。他指出，随着国家对新旧动能转换的推动以及限制新增炼油产能政策的实施，国内石脑油年产量增长有限，但其在乙烯、丙烯等下游化工产品领域的需求却日益凸显。

卓创资讯分析师贾婷婷向《证券日报》记者表示，在实际生产中，炼油厂所生产的石脑油等产品可作为化工装置的优质原料，而化工产品的生产过程又能为炼油环节提供必要的助剂、催化剂等物资。这种资源的优化配置模式实现了炼油与化工之间的协同发展，形成了良性循环。

因此，从大型炼化企业到地方炼化企业，都在积极加速构建上下游一体化的完整产业链。例如，中国石油天然气股份有限公司和中国石油化工股份有限公司等大型企业，都在积极推进旗下千万吨级炼厂的“炼化一体化”转型升级改造工作，向下游化工产业链条延伸，以提升企业的综合竞争力。

（文章来源：证券日报）