钢铁行业正面临前所未有的寒冬，众多焦企不得不选择抱团减产以寻求自救之路。然而，焦企与钢企这对紧密相连的行业伙伴，何时能够共同迎来复苏的“春天”，仍是未知数。

近期，山东、山西、河北等地的部分钢厂已计划联合对焦炭采购价进行第五轮下调，幅度高达200元/吨。这一举措在7月29日全面落地，至此，焦炭价格已累计下降约1100元/吨。

IPG中国首席经济学家柏文喜对此分析指出，焦炭价格的持续下降与经济下行压力下钢铁行业需求的大幅减少密切相关。目前，焦炭行业的产能去化难度较大，供求基本面难以改变，盈利空间受到明显压缩，并有进一步恶化的趋势，焦企的生存压力日益加剧。

经过第五轮降价后，焦企的亏损状况进一步加剧。然而，期货市场的表现却与现货市场出现分化。据东方财富choice数据统计，国内焦炭主力在7月29日报收于2884.50元/吨，较前一日上涨2.32%，并连续七个交易日收涨，累计涨幅达13.03%。

中钢经济研究院首席研究员胡麒牧认为，焦炭价格的下降主要受需求不及预期的影响。尽管目前焦炭库存仍处于高位，但期货盘面已出现反弹迹象。这主要得益于中央政治局会议后，基建和房地产等政策基调的明确，使得市场对下半年需求信心有所提振。

面对严峻的市场形势，焦企纷纷采取减产限产措施以应对。7月21日下午，中焦协市场委员会召开市场分析会，与会企业一致认为，只有在短期内实现大幅减产（限产50%），才能尽快稳定焦炭价格，避免行业陷入大面积生存危机。

民生证券在研报中指出，尽管焦炭价格再次下调，但行业已出现边际改善情况。下游钢材价格有所企稳，停产限产高炉减少，但仍呈现刚需采购的局面；上游原料煤价格下降，但由于需求较弱，焦企提产积极性不高。总体来看，焦炭市场暂无明显的积极信号，短期博弈将持续。

兰格钢铁研究中心副主任葛昕表示，第五轮提降后，焦企亏损进一步加大，限产范围扩大。这迫使焦企压低焦煤采购价格并放慢采购节奏。短期内，焦企与钢厂的博弈态势依然明显，焦炭市场将延续偏弱运行的态势。

作为焦炭的下游企业，钢厂在7月份也处于大幅亏损阶段。根据Mysteel统计数据，截至7月29日，247家钢厂样本7月份铁水产量环比下降354万吨至6855万吨，降幅达4.9%。钢铁行业PMI也显示，7月份钢铁行业运行持续低迷，市场需求低位运行，钢厂生产有所下降。

葛昕进一步指出，由于钢价的大幅下挫，国内钢铁生产企业出现明显亏损，迫使钢厂加大检修减产力度。同时，钢价的下跌也带动了原料端的明显调整。然而，从需求端来看，市场似乎有回暖之意。随着稳增长政策的密集出台和落地实施，国内经济将从增强居民和企业消费、扩大有效投资力度等方面支持经济回暖。

对于焦炭价格的后市表现，中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平认为，焦炭的供需与钢材的供需密切相关。目前，基建、房地产、制造业是决定钢材需求的关键因素。尽管上半年房地产调控政策频出，但并未看到钢材需求的较大变化。然而，随着保交楼相关政策的落地实施，房地产行业钢材需求量有望上升，从而带动焦炭价格企稳。

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