AI导读：

光大证券研报分析2024-2025年氧化铝市场趋势，指出铝土矿资源是供应瓶颈，海外铝土矿及国内氧化铝新增供应望缓和价格。同时，'新三样'需求有望支撑电解铝价格中枢上移，建议关注云铝股份、神火股份、中孚实业等企业。

光大证券最新研报深度剖析了氧化铝市场的未来趋势，提出了以下几点关键洞察：

1）供应瓶颈凸显：2024年，氧化铝价格高企的主要原因在于铝土矿资源的稀缺性，这一瓶颈限制了氧化铝的充分供应。

2）新增供应望缓解：展望2025年，随着海外铝土矿及国内氧化铝新增供应的逐步增加，国内氧化铝价格有望得到一定程度的缓和。

3）价格不同步现象：历史数据显示，氧化铝价格与电解铝价格并不总是同步波动，两者之间存在复杂的动态关系。

4）“新三样”需求支撑：在地产市场下滑的背景下，“新三样”（指新兴产业对铝材的需求，如新能源汽车、光伏、风电等）有望成为电解铝价格的重要支撑力量，推动其价格中枢上移。

5）铝土矿战略地位凸显：随着国内铝土矿对外依赖度的持续提升，铝土矿的战略属性日益明显。若2025年国内新投氧化铝产能及海外进口铝土矿增量能够顺利实现，将有望缓解国内铝土矿资源紧张的局面，同时降低氧化铝价格，促使氧化铝的部分利润向电解铝转移。

基于以上分析，光大证券建议关注以下相关企业：云铝股份、神火股份、中孚实业等，这些企业在铝产业链中占据重要地位，有望在未来市场变化中把握机遇。

（文章来源：证券时报网，所有信息均基于市场公开资料及光大证券研报整理，不构成投资建议。）