AI导读：

2025年热轧板卷市场面临供应增加和需求不足的挑战，预计价格将继续承压下滑，但宏观面支撑或使跌幅收窄。

　在供需失衡的背景下，2024年热轧板卷市场以价格下跌收尾。展望2025年，热轧板卷市场的走势将如何演绎？

　　据卓创资讯分析，从供应端来看，2025年热轧板卷新增产能将持续集中释放，预计年内将新增5条轧线，涉及产能1700万吨。这一新增产能的涌入，将进一步推动热轧板卷产量增长，从而对市场构成较大的供应压力。

　　从需求端分析，内需方面，房地产行业或难以有效拉动热轧板卷需求，而与房地产紧密相关的机械等行业，也可能维持低迷态势。然而，在家电与汽车领域，近年来国内经济发展政策的推动，促进了汽车与家电的更新换代与消费增长，为这两个行业带来了正向发展。但值得注意的是，家电与汽车行业主要使用的高端热轧品种钢产品，对钢厂的产品结构升级提出了新的要求。同时，这两个行业的多数订单直接流向钢厂，难以在市场上流通，因此难以带动市场成交。

　　外需方面，2024年热轧板卷出口量创历史新高，主要得益于国内价格较低，出口优势明显。但随着低价资源出口至海外市场，多个国家对中国钢铁产品发起了反倾销调查。同时，随着川普2.0时代的到来，可能在一定程度上对热轧板卷出口形成抑制。因此，预计2025年热轧板卷出口将受到限制，出口量可能出现下滑。

　　综合来看，2025年热轧板卷内需整体表现不足，出口或呈现下滑趋势，需求面临较大挑战。在供应增加的背景下，供强需弱的情况可能贯穿2025年全年，对热轧板卷价格形成较大压制。

　　此外，从宏观层面来看，2024年底的经济会议提出，2025年将实施适度宽松的货币政策。这是时隔十四年再次提及适度宽松，市场对2025年的资金流动性充满期待。宏观消息的向好可能在一定程度上缓解热轧板卷价格的跌势。然而，消息面驱动的时效性通常较短，随着市场驱动逻辑逐步转向基本面，价格可能再次下跌。

　　综合以上因素及热轧板卷需求释放的季节性特点，预计2025年热轧板卷均价将继续下滑，但考虑到宏观层面的支撑作用，价格跌幅或较2024年有所收窄。

　　（作者：李欢，卓创资讯分析师，来源：新华财经）