随着2024年A股市场圆满落幕，化工行业的景气度依然处于低谷，多数化工企业的股价呈现下跌趋势。

据Wind行业类统计数据，全年488只化工个股中，仅144只个股股价累计实现上涨，占比接近三成。其中，半导体和并购重组概念股表现尤为突出，成为化工板块中的亮点。

领涨公司揭秘

数据显示，2024年化工板块领涨的个股是正丹股份（300641.SZ），全年股价累计上涨347.27%，成功跻身A股十大牛股之列。同时，正丹股份的业绩表现也十分亮眼，2024年前三季度实现归母净利润8.25亿元，同比增长2949.37%，远超历史最高纪录。

正丹股份的股价和业绩暴涨，主要得益于市场“好行情”。2024年4月以来，全球偏苯三酸酐（TMA）最大供应商之一英力士永久停产的传闻导致供给端收紧，TMA价格大幅上涨。据百川盈孚数据，TMA国内市场报价由年初的每吨1万多元涨至11月初的5万多元。

TMA作为精细化工产品改性和添加的中间体，广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料等领域。正丹股份作为全球产能最大的TMA供应商，其股价在英力士停产传闻传出后迎来上涨。随后，公司于6月11日披露公告，拟投资3.5亿元建设年产6.5万吨偏TMA绿色化升级改造项目，以扩大生产规模，解决产能不足问题。

化工板块股价涨幅前十大个股中，南京化纤（600889.SH）、百傲化学（603360.SH）、佳先股份（430489.BJ）、川发龙蟒（002312.SZ）、安诺其（300067.SZ）等五只个股股价实现翻倍增长，而尚太科技（001301.SZ）、双乐股份（301036.SZ）、建新股份（300107.SZ）、嘉澳环保（603822.SH）等个股涨幅也均超过70%。

值得注意的是，在2024年化工价格指数下滑的背景下，上述个股中多只通过跨界并购整合资产，打开了成长空间。例如，南京化纤因原有业务亏损，计划收购南京工艺全部股权，涉足滚动功能部件的研发、生产及销售领域。而百傲化学则通过全资子公司增资芯慧联，涉足半导体领域专用设备设计及技术研发。

券商分析师指出，化工板块当前估值较低，而半导体行业作为高成长赛道正处于周期底部，是产业并购的“黄金时期”。同时，中国半导体产业正在加快国产化进程，市场自然会给予高估值。

跌幅公司剖析

根据Wind数据，2024年化工板块跌幅最大的十只个股分别是华软科技（002453.SZ）、中毅达（600610.SH）、坤彩科技（603826.SH）等，股价累计跌幅均在45%-55%区间。

2024年，化工行业继续受供需双重压力影响，多数化工品价差表现低迷，且部分主要原材料价格居于高位，导致化工行业盈利空间被进一步压缩。据信达证券研报，截至12月22日，中国化工产品价格指数CCPI年均值为4571.39点，同比下滑2.3%。

在板块业绩方面，去年前10个月，化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业营业收入累计同比增长4.3%，但利润总额累计同比下降7.7%。前三季度，基础化工板块共实现归母净利润1074亿元，同比下滑4.71%。

反映到上市公司业绩上，2024年化工板块跌幅前十公司中，九家公司前三季度净利润同比下降。其中，宿迁联盛去年前三季度净利润同比下降79.83%至1173万元，公司表示主要是市场竞争导致产品价格下降以及原材料价格居于高位所致。同时，公司决定将年产1.2万吨光稳定剂等新材料的募投项目投产时间延期。

值得关注的是，前十大股价下跌的化工企业中，锂电池成分股占比三成。振华新材主要从事锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，受市场竞争加剧、原材料价格波动等因素影响，公司2024年前三季度经营亏损，净利润同比下滑。

自2023年起，国内锂电产业链价格一路下跌。以碳酸锂为例，2024年11月初电池碳酸锂均价约7万元/吨，较年初下跌35%。随着新能源汽车产业的兴起，锂电池等相关新能源材料成为化工行业近年来延伸产业链的重要方向。然而，在行业低迷的背景下，部分企业的投资项目进展缓慢或终止。

（文章来源：第一财经，有删改）