AI导读：

2024年白酒行业受多重因素影响承压显著，A股市场白酒板块跌幅较大。多家酒企主动控速下调经营目标，强化现金分红提振市场信心。然而库存高企和价格倒挂问题依然存在，电商平台的发展也加剧了市场竞争。

2024年，受宏观经济、消费者行为变化等多重因素影响，白酒行业承压显著。截至12月31日，A股市场白酒板块年度跌幅高达17.19%，显示出行业整体面临的挑战。

A股市场中，19家白酒上市公司的股价普遍走低，市值同步缩减。面对市场需求疲软，多家酒企采取了主动“控速”策略，下调了2024年的年度经营目标。这一现象在头部企业尤为明显，其目标增速已调整至5%至10%的区间。数据显示，2024年前三季度，上市酒企收入和归母净利润分别达到3377亿元和1317亿元，同比分别增长9%和11%。

其中，贵州茅台和五粮液作为行业标杆，其业绩表现尤为引人关注。贵州茅台营业收入增长16.95%，净利润增速为15.04%，显示出公司在主动控制增长速度的同时，确保了长期发展的稳健。五粮液则实现营业收入506.48亿元，同比增长11.30%；实现归母净利润190.57亿元，同比增长11.86%。然而，部分中低端白酒企业则面临较大困境，酒鬼酒、岩石股份、皇台酒业等前三季度营收和净利均出现大幅下滑。

制图卿子秀

在行业整体承压的背景下，白酒企业纷纷寻求转型升级之路。为了提振市场信心，多家酒企强化了现金分红政策，贵州茅台和五粮液等头部企业更是通过高额分红回馈股东。此外，白酒企业还加大了对品质和创新的投入，以应对消费升级和行业分化的趋势。

然而，库存高企和价格倒挂问题依然困扰着白酒行业。数据显示，截至2024年三季度末，19家A股白酒上市公司的存货总额已达到1527亿元。其中，贵州茅台的存货余额更是超过482亿元。价格方面，飞天茅台批发价从年初的2680元/瓶降至最新的2290元/瓶，降幅达到15%。这一趋势对整个白酒市场产生了深远影响。

与此同时，电商平台的发展也对白酒行业带来了冲击。电商平台通过百亿补贴政策，将名酒以超低价推向消费者，进一步加剧了价格下滑的趋势。这一趋势使得经销商面临更大的经营压力，也加剧了渠道之间的价格竞争。

展望未来，随着酒企相关减量稳价措施的不断落地以及消费需求的逐步恢复，白酒行业有望实现价格筑底企稳。然而，在消费升级与行业分化的趋势下，白酒企业仍需不断探索转型升级之路，以应对市场变化带来的挑战。