AI导读：

近期钢矿市场表现疲弱，供需两端均呈现弱化趋势，黑色系期货低位徘徊。铁矿市场供应收紧，需求下滑；焦炭市场五轮提降落地，双焦震荡运行。预计市场将继续弱势运行，建议投资者采取逢高做空策略。

钢矿市场观察：淡季供需疲软，黑色系低位徘徊

近期，钢矿市场表现疲弱，各地高炉检修比例持续扩大，铁水产量及电炉产量同步下滑，长短流程均呈现减产态势，整体供应出现回落。需求方面，市场情绪趋于谨慎，周度成交量有所下滑，终端资金到位情况不佳，赶工需求亦呈现边际下滑趋势。库存方面，建材总库存降幅收窄，板材库存去化并不明显，显示出供需两端均呈现弱化趋势。

具体来看，建材市场供需关系转弱，赶工需求似有见顶迹象，热卷减产导致库存去化速度不再加快，需求承接压力逐渐增大。在此背景下，维持中长线做空的交易思路显得尤为必要。

铁矿市场方面，上周澳巴发运量环比下降，到港量同步走弱，整体供应呈现收紧态势。需求方面，铁水产量继续回落，需求边际下滑趋势不改，进入季节性检修减产阶段，后续需求面临持续下滑压力。库存方面，港口库存继续小幅去化，疏港量基本持平，钢厂库存则小幅增加，显示出供应下滑、需求走弱的格局并未改变。铁矿石交易逻辑仍聚焦于高炉减产和需求下滑。

此外，焦炭市场方面，焦炭五轮提降已落地，周五夜盘双焦呈现震荡运行态势。原料煤价格持续下降导致焦企微利运行，多数焦企保持正常生产节奏，供应维持高位。然而，终端需求走弱，钢厂检修减产范围扩大，铁水产量延续下滑趋势，下游采购积极性偏弱，对焦炭补库增量有限。焦煤方面，部分煤矿完成全年生产任务停产，但元旦后可恢复正常生产，对供应影响有限。蒙煤甘其毛都口岸日通车数因库存过高降至400车以下，但整体进口补充依旧充足。焦炭提降第五轮后，焦企多暂缓拉运原料煤，贸易环节降价抛售增加，煤矿出货承压。

综上所述，当前政策处于空窗期，钢材终端需求走弱，铁水产量延续下滑趋势，淡季需求压力逐渐凸显。双焦基本面延续偏宽松格局，预计市场将继续弱势运行。策略上，建议投资者采取逢高做空的操作策略。

（文章来源：正信期货）