AI导读：

本文分析了钢矿、铁矿及焦煤焦炭市场的最新运行态势，指出淡季供需双弱导致整体运行偏弱，并对各市场供需、库存及策略进行了详细解读。

　钢矿市场观察：淡季供需双弱，黑色系低位运行

　　近期，钢矿市场呈现出淡季供需双弱的特征，整体运行态势偏弱。上周，各地高炉检修比例持续扩大，铁水产量和电炉端产量同步下滑，长短流程双双减产，整体供应出现回落。需求方面，市场情绪较为谨慎，周度成交出现下滑，终端资金到位情况转弱，赶工需求边际下滑。从库存情况来看，建材总库存降幅收窄，板材库存去化不明显。

　　综合来看，上周建材市场供需关系转弱，赶工需求似有见顶迹象，热卷减产导致库存不再加速去化，需求承接压力增大。在此背景下，策略方面建议维持中长线做空的交易思路。

　铁矿市场动态：港口库存小幅去化，下游需求偏弱

　　在铁矿市场方面，上周澳巴发运环比下降，到港同步走弱，整体供应呈现收紧态势。需求方面，铁水产量继续回落，需求边际下滑之势不改，进入季节性检修减产时间，后续需求面临持续下滑压力。从库存情况来看，港口库存继续小幅去化，疏港量基本持平，钢厂库存小幅增加。

　　综合来看，上周铁矿市场供应下滑、需求走弱格局不变，产业基本面弱势难改。铁矿石交易逻辑主要围绕高炉减产和需求下滑展开。策略方面，后续需求存在持续下滑压力，建议持续关注加空的操作机会。

　焦煤焦炭市场走势：焦炭五轮提降落地，双焦震荡运行

　　在焦煤焦炭市场方面，周五夜盘双焦震荡运行，焦煤超跌后略有反弹。焦炭方面，原料煤价格持续下降，焦企微利运行，多数焦企保持正常生产节奏，供应仍在高位。然而，终端需求走弱，钢厂检修减产范围扩大，铁水延续下滑，下游采购积极性偏弱，对焦炭补库增量有限。焦炭五轮提降落地后，贸易商拿货情绪较低。

　　焦煤方面，产地部分煤矿完成全年生产任务停产，但元旦后可恢复正常生产，对供应影响较小。蒙煤甘其毛都口岸日通车数因口岸库存太高降至400车以下，但整体进口补充依旧充足。需求方面，焦炭提降第五轮后，焦企多暂缓拉运原料煤，贸易环节降价抛售增加，煤矿出货承压。

　　综合来看，当前政策暂处于空窗期，钢材终端需求走弱，铁水延续下滑，淡季需求压力逐渐明显。双焦基本面延续偏宽松格局，预计将继续弱势运行。策略上，建议逢高做空为主。

（文章来源：正信期货）