回顾2024年，玻璃和纯碱市场整体呈现供需过剩态势，价格大幅下滑至成本线附近。房地产竣工面积大幅下降，导致浮法玻璃需求减少，行业陷入亏损，产量持续下滑。同时，光伏新增装机增速大幅收缩，光伏玻璃亦出现过剩，纯碱需求亦现拐点，但新产能释放导致供需矛盾加剧。

展望2025年，我们重新评估了浮法玻璃下游需求，包括房地产、汽车、家电、电子等行业。预计玻璃表观需求将下降5-6%，而玻璃日熔量已降至历史低位，若全年日熔量保持稳定，玻璃市场或将达到供需平衡状态。悲观情绪或有所缓解，价格存在触底反弹的可能，建议投资者逢低买入。同时，应关注宏观因素及国际贸易政策对市场的影响。

相比之下，2025年纯碱需求或将下降1-2%，而供给端新产能继续投放，供需过剩程度将进一步加剧。建议投资者采取逢高空策略。综合分析，玻璃市场表现强于纯碱，建议投资者多玻璃空纯碱。

回顾2024年行情，玻璃和纯碱市场波动较大，整体呈下跌趋势。房地产竣工面积大幅下降超过20%，导致产业链需求大幅下滑。玻璃市场年初受复工推迟影响，需求持续弱势，价格一路下跌。随后，下游开始补库，行情反转上行，但6月份后市场需求再次走弱，供需过剩明显，市场持续下跌。直至9月下旬，宏观政策利好，市场情绪好转，但玻璃行情仍偏弱。

纯碱市场节奏与玻璃相似，但波动幅度更大。去年上半年纯碱出现供需矛盾，行情大幅波动。随着新产能稳定释放，今年供需过剩超过10%，库存持续增加至历史高位。未来供需矛盾将进一步加剧。

对于玻璃市场，我们重新梳理了需求计算方式，发现房地产竣工数据存在偏差，采用建筑业企业竣工数据更为准确。同时，考虑了存量房家装需求，但计算难度较大。综合建筑业企业竣工需求和二手房装修需求，与房地产玻璃表需对比，发现趋势基本一致，可用作未来需求预测的历史参考。

预计2025年玻璃需求下降5-6%，而日熔量已降至历史低位，若全年日熔量保持稳定，玻璃市场将达到供需平衡状态。价格存在触底反弹的可能。对于纯碱市场，2025年计划投产380万吨，有效产能增长9%左右。但需求或将下降1-2%，供需过剩程度将进一步加剧。建议投资者采取相应策略。

此外，我们还关注了碳酸锂等纯碱下游行业的需求情况。过去几年新能源汽车和储能行业需求大爆发，导致碳酸锂供给紧张。但随着产能释放和产量增长，碳酸锂市场已出现过剩趋势。虽然未来新能源汽车或能保持较高增速，但碳酸锂消耗纯碱量级较小，对整体需求影响有限。

（图片说明：文中配图展示了玻璃和纯碱市场的相关数据及趋势分析，包括产量、需求、价格等关键指标的变化情况。）

（文章来源：混沌天成期货）