新华财经北京12月11日电 卓创资讯最新报告指出，2024年玻璃纯碱行业经历了前所未有的挑战，浮法玻璃、光伏玻璃及纯碱均面临产能过剩、利润缩水乃至亏损的严峻局面。价格波动打破了季节性规律，频繁在预期与现实间摇摆。步入2025年，尽管浮法玻璃产能有所下滑，但存量需求的减少限制了价格反弹的空间。同时，纯碱行业供应压力持续，需求增速放缓，价格承压前行。

据数据显示，2024年1-10月全国房屋竣工面积同比下降23.9%，至41995万平方米。纯碱价格的下滑降低了浮法玻璃的生产成本，然而，房地产行业的下行趋势导致需求萎缩，浮法玻璃价格承压下行，部分企业陷入亏损。下半年，浮法玻璃产线集中放水冷修，光伏玻璃产能亦有所下滑，重碱需求明显缩减。与此同时，纯碱供应维持高位，价格弱势下行，自9月以来，部分企业同样面临亏损。

纯碱行业高利润时代终结

2024年，纯碱行业供需格局由紧平衡转向过剩，供应增速高于需求增速。2023年新增的550万吨纯碱产能于2024年上半年全面达产，且上半年再增250万吨产能。新增产能压力巨大，加之检修分散化，导致纯碱产量大幅增加。虽然下游玻璃企业增加了纯碱进口量，但轻碱需求的增长并未能抵消重碱需求增速的放缓。国外需求增量有限，纯碱价格下滑后，全年出口量仍呈下降趋势。

供应格局的变化导致纯碱价格大幅下滑，利润萎缩，库存持续增加。1-11月，国内轻碱均价同比下滑23%，至1897元/吨；华东地区联碱企业平均盈利同比下滑81%，至170元/吨。同期，国内纯碱企业库存增加122.9万吨，平均库存天数较去年同期增加5.2天，达到19.5天。

浮法玻璃毛利下滑

2024年，中国浮法玻璃供需结构转弱，价格明显下滑。房地产存量需求缩减，新增需求不足，导致市场需求缩量明显，供需矛盾突出。春节后，价格持续下滑，尽管9月份后出现季节性修复，但整体价格水平仍较低。卓创资讯数据显示，2024年1-11月中国浮法玻璃市场均价为1634.41元/吨，较2023年全年均价下跌17.33%。价格下行压缩了行业盈利空间，下半年行业毛利转为小幅亏损，平均毛利为124元/吨，较2023年均值下滑139元/吨。

纯碱市场供应压力持续

2023-2025年，纯碱新增产能将集中释放，2025年供应压力进一步加大。虽然新增产能投放有所放缓，但近两年存量新增产能较高，且纯碱企业库存逼近历史高位，将对2025年的供应形成巨大压力。预计2025年纯碱需求增速放缓，重碱用量略增，轻碱用量保持增长。然而，受到行情低迷的影响，部分已建成的光伏玻璃产线投产时间推迟，预计2025年光伏玻璃对纯碱的需求将进一步放缓。碳酸锂将成为轻碱下游产品中增量最大的产品。

2025年，纯碱行业供大于求的局面难以缓解，市场竞争将更加激烈，价格、利润维持在低位。部分高成本企业可能持续减量生产，甚至淘汰出局。在增量市场不断萎缩的情况下，纯碱产能持续释放，去产能的进程将漫长而曲折。

玻璃市场需求存下降预期

2025年，受需求缩减影响，玻璃市场供需结构不稳，或将经历供需再平衡阶段。浮法玻璃市场供需结构预期偏弱，主要原因在于新增需求量的进一步萎缩。房地产新开工面积的下滑将在2025年玻璃需求中得到体现，预计2025年消费量将缩减5个百分点。供应端方面，虽然存在冷修及点火预期的产线较多，但考虑到行业盈利因素，点火产线可能推后，产线冷修可能提前。预计2025年点火将集中出现在下半年，产量进一步下滑，行业或将经历供需再平衡过程。成本端预期低位反弹，对玻璃价格支撑作用预期走强，但需求缺乏有力支撑，反弹力度有限。

综上所述，2025年纯碱供需矛盾将进一步凸显，价格预计维持在低位。浮法玻璃原料成本下滑，产能、产量预期进一步下降，但需求持续削减，制约其价格上行空间。

（文章来源：新华财经）