地方国资收购上市公司的案例并不鲜见，然而收购后却对当地政府造成巨大经济损失，令人大跌眼镜。

　　日前，中央层面整治形式主义为基层减负专项工作机制办公室会同中央纪委办公厅对4起整治形式主义为基层减负典型问题进行通报。其中，提及江西省新余市盲目收购上市企业，造成巨大经济损失。

　　上海证券报记者发现，通报中提及的上市公司正是已于2023年7月退市的江西奇信集团股份有限公司（下称“奇信股份”“*ST奇信”“奇信退”）。

　　2023年5月12日，上海证券报曾刊发调查报道《8年造假虚增逾26亿元利润国资接盘方20多亿元面临打水漂——*ST奇信何以骗过了新余国资的眼睛？》，以期揭开*ST奇信造假及易主事件真相。

　　最新通报显示，2020年9月，新余市为完成上级下达的企业上市“倍增计划”，未经充分论证评估、深入调查核实，由国有企业出资收购省外某上市企业股份并成为其控股股东，之后将该企业由外地迁至新余市。该企业主营业务与新余市产业契合度不高，并长期存在严重财务造假问题，但新余市急于求成，仅用3个多月时间就完成收购工作。

　　2020年底，该企业出现明显违规操作和资金困难，新余市为防止企业爆雷，掩盖收购中存在的问题，多次给企业借款，甚至在发现企业往年财务造假后仍进行借款。2023年7月，该企业被最终退市，经全力催收和挽损，新余市仍损失巨大。

　　据本报此前报道，监管部门调查发现，奇信股份上市前后8年，共计虚增利润总额约26.3亿元。原实控人叶家豪及相关高管“团伙造假”，涉嫌欺诈发行以及大规模财务造假。

　　然而令人费解的是，2020年下半年，即*ST奇信爆雷前夕，地方国企江西新余市投资控股集团有限公司（下称“新余投控”）掏出10亿元接手上市公司，另提供了10多亿元的借款，但入主后没过多久，*ST奇信猝然爆雷。

　　回溯来看，2020年6月，*ST奇信披露易主公告，转让价款约10.94亿元。当年9月交易完成，新余投控成为*ST奇信的控股股东，新余国资成为实控人。

　　2020年10月，在新余投控入主两个月后，公司进行了董事会换届，选举叶洪孝担任董事长并聘为总裁。叶洪孝为*ST奇信前任实控人叶家豪之子。

　　据上海证券报报道，从后续公告来看，正是在叶洪孝的一手操办下，公司实施了1.3亿元资金的违规划转。也正是这1.3亿元转账，牵出了*ST奇信的持续造假大案。

　　彼时，有新余当地政府人士向上海证券报记者透露，新余投控向*ST奇信派驻主要高管后，逐步发现问题比预料中要严重得多，原实控人留给上市公司的窟窿，远不止1.3亿元的“疑似资金占用”。该政府人士还透露，在发现受骗上当后，新余市政府方面非常恼火，也非常委屈，“要钱给钱，要项目给项目，结果却掉进了一个大坑。”

　　有大型券商投行风控负责人曾向上海证券报分析：“不知道他们尽调的时候是否注意到应收账款风险。”一个本应格外警惕的细节是，截至2019年底，*ST奇信的应收账款为33.78亿元，占公司总资产的70.74%。

　　新余国资入主后风险很快暴露。2021年，*ST奇信亏损约17.5亿元，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对年报出具了非标审计报告，应收账款成为重要的一项原因。据审计机构报告，在对2021年底的33.4亿元应收账款和合同资产进行函证时，部分企业询证函未能回函，审计机构无法做出准确判断。

　　“国资为招引新兴产业去收购上市公司平台可以理解，但花这么多钱去买一家经营不善的装修公司，商业逻辑令人费解。”有其他地方政府引导基金的合伙人也曾对新余国资如此收购感到疑惑。

　　至此，奇信股份也一步步走向退市结局。

　　2022年5月6日，因公司2021年度经审计的期末净资产为负值，公司股票交易被实施退市风险警示，奇信股份变身为“*ST奇信”。2023年4月29日，*ST奇信因2022年度净资产继续为负值，年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，正式触发退市情形。2023年7月5日，*ST奇信摘牌告别A股市场。

　　然而，*ST奇信退市也难逃监管处罚。早在2022年3月31日，公司就因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。2023年4月19日、9月7日，公司分别收到行政处罚事先告知书、行政处罚决定书。

　　因《招股说明书》存在虚假记载、上市后定期报告存在虚假记载、在公告的证券发行文件中编造重大虚假内容等违法违规事项，中国证监会对*ST奇信、叶家豪、叶洪孝等相关责任人，累计罚款约1.11亿元，其中对*ST奇信罚款5000万元。

　　时隔2年多，这笔罚款似乎并未到位。今年2月10日，中国证监会向该公司出具《行政处罚罚没款催告书》称，5000万元罚款的处罚决定书已送达生效，但公司至今未按规定足额缴纳罚没款。

　　从某种意义上看，*ST奇信的退市个案，亦是近年来国资收购壳公司浪潮中的典型样本，其暴露的隐秘细节和交易盲区，值得市场各方反思与警醒。

（文章来源：上海证券报）