AI导读：

　　4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR报价：1年期LPR报3.0%，5年期以上LPR报3.5%。
　　两个期限贷款市场报价利率（LPR）与上月持平，连续11个月“按兵不动”，符合市场预期。
　　招联首席经济学

　　4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR报价：1年期LPR报3.0%，5年期以上LPR报3.5%。

　　两个期限贷款市场报价利率（LPR）与上月持平，连续11个月“按兵不动”，符合市场预期。

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼向《华夏时报》记者表示，LPR连续11个月未有变化，并非货币政策“躺平”，而主要是为了巩固前期降息效果，支持银行体系保持稳健性，配合财政政策协同发力预留空间。下一步货币政策仍将继续坚持适度宽松的基调，兼顾稳增长与防风险、内外部均衡与长期可持续性。

　　他分析称，从定价基础看，7天期逆回购利率自2025年5月下调后，已连续11个月保持在1.40%不变。定价基础未发生改变，意味着LPR报价缺乏下行的政策空间，这在很大程度上已经预示LPR会保持不动。从国内因素看，宏观基本面好于预期，在地缘政治因素扰动下仍表现出较强韧性。2026年一季度GDP实际同比增长5.0%，较去年四季度加快0.5个百分点，规模以上工业增加值、进出口等表现较好，物价数据边际好转，货币政策继续宽松的紧迫性不大。

　　“从外部环境看，中东地缘冲突升级导致国际油价大幅上涨，可能带来输入性通胀压力；同时，美联储连续‘按兵不动’，降息进程放缓，外部利率环境的制约使得LPR下降面临掣肘。在内外部多重约束下，政策保持定力具有现实合理性。”董希淼补充道，当前货币政策处于“观察期”，央行根据宏观经济修复情况灵活调整节奏，更加注重精准发力，通过结构性工具更有力支持科技创新、提振消费、小微企业等重点领域，并加强与财政政策协同发力，而非采取大规模总量宽松措施。

　　尽管本月LPR按兵不动，但年内降准降息可能性依然存在。

　　多位业内人士表示，展望未来，若经济面临新的下行压力或外部环境发生较大变化，全面降息降准仍有可能实施，但LPR下降的幅度不大，且降准应先于降息。

（文章来源：华夏时报网）