4月17日，A股低开高走，创业板指再创近11年新高。个股涨跌互现，2396只个股收涨；板块分化明显，食品饮料领跌，但得益于AI算力需求爆发，通信板块大涨。

　　受访人士表示，下周A股大概率延续震荡偏强、结构性轮动的主基调。短期内通信板块仍有惯性上行动能，但难以持续维持当前单日大涨节奏；获利盘兑现压力逐步显现，追高性价比下降。建议在防守端配置高股息核心资产做底仓压舱石，进攻端配置算力硬件等一季报业绩确定性强的方向。

创业板指再创新高

　　沪指微跌0.1%报4051.43点，创业板指收涨1.43%报3678.29点，深证成指收涨0.6%。北证50大涨4.77%，科创50微涨0.08%，沪深300微跌0.17%，上证50跌近1%。

　　交易量能放量979.6亿元，沪深京三市日成交额增至2.45万亿元。杠杆资金持续回暖，截至4月16日，三市两融余额增至2.67万亿元。

　　指数表现不错，但个股跌多涨少，共计2396只个股收涨，涨停股76只；2986只个股收跌，跌停股7只。14只个股日成交额超过100亿元，CPO概念龙头股“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）继续大涨：中际旭创收涨5.11%报851元/股，新易盛收涨9.58%报589元/股，天孚通信收涨6.67%报379.28元/股。但宁德时代回调2.15%报444.2元/股，佰维存储收跌5.62%。

　　板块跌多涨少，食品饮料领跌，医药生物、农林牧渔、社会服务、石油石化板块跌幅超过1%。

　　通信、电子、军工、机械设备、有色表现不错。

　　今日通信板块再度领涨，4月以来12个交易日累计涨近25%。个股方面，中瓷电子、剑桥科技、共进股份、世嘉科技、光迅科技5股涨停。

　　电子板块表现活跃，14只个股涨停。其中，唯特偶、优迅股份“20cm”涨停，凯盛科技、彩虹股份、天通股份、利通电子、传艺科技、可川科技、广合科技、沃格光电、泰晶科技、三安光电等个股均涨停。

通信板块能否上车

　　今日A股低开高走，板块分化明显：食品饮料领跌，通信板块大涨。值得注意的是，近两日上涨但量能并未明显放大。那么，如何理解今日A股的表现？释放了哪些市场信号？

　　“尾盘回升主要依托场内资金回流科技成长标的，创业板因成长股权重占比更高，表现显著强于沪指。放量也意味着市场活跃度修复，存量博弈正转向结构性机会集中的格局。”格上基金研究员毕梦姌指出，分化的核心逻辑在于资金高低切换与财报季业绩因素的共振。消费、医药、石油石化等板块受一季报盈利承压、估值消化需求拖累而走弱；通信、电子、军工则凭借AI算力基建刚需、国产替代深化、国防产业景气上行，获资金抱团加持。

　　毕梦姌进一步分析，通信板块近期大涨，由AI算力需求爆发、6G与卫星互联网政策落地、行业订单高增共同驱动，基本面支撑扎实。短期仍有惯性上行动能，但难以持续维持当前单日大涨节奏；中期将进入高位震荡分化阶段，获利盘兑现压力逐步显现。

　　龙赢富泽资产董事长童第轶分析，今日低开主要受外围情绪传导影响，高走则全靠算力硬件权重股拉升，科技主线资金高度集中。通信板块已连续多日创历史新高，背后逻辑扎实：AI算力需求持续井喷，2026年3月国内日均Token调用量突破140万亿次，较2024年初增长超1400倍，高速光模块需求持续翻倍；光纤现货价格同比涨逾四倍。工信部“毫秒用算”行动明确，到2027年城域1毫秒时延圈覆盖不低于70%，政策增量明确。

　　但短期风险也在积累。童第轶指出，今日主力资金全天净流出超450亿元，通信板块交易拥挤度过高，获利盘随时可能兑现，追高性价比下降。

　　壁虎资本基金经理张小东分析，贵州茅台2025年业绩整体承压，带动食品饮料板块下跌；光通信板块领涨，以中际旭创为代表的龙头公司业绩高速增长、订单饱满，促使板块持续向上。

　　对于通信板块能否维持高涨态势，张小东指出，从长期看，该板块潜力巨大。今日国新办“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会提出重点投资“人工智能+基础设施”，并制定2026-2030年人工智能发展的具体方案。但短期而言，板块整体涨幅较大、估值已偏高。

　　融智投资基金经理夏风光向记者分析，本周A股震荡走强，结构化特征鲜明，冷热不均现象突出。市场资金风格偏好高度集中于高景气方向。在整体消费端未显著回稳前，市场的结构化特征或将延续。

延续震荡分化走势

　　童第轶预计下周A股将呈现震荡分化格局。积极方面，PPI转正带动盈利修复预期，一季报窗口期业绩高增的科技方向仍有支撑；不利方面，指数与个股持续背离，量能未同步放大，存量博弈特征明显。变盘概率上升，关键看量能能否稳定在2万亿元以上，以及外围局势是否再生波折。

　　“本轮上涨后市场已进入反弹深水区，短期若无较强利好消息刺激，整体指数向上空间相对有限，更多将以结构性机会为主。”青岛安值投资高级研究员程天燚分析，创业板核心标的业绩超预期，带动权重标的大幅上行并推动创业板指创出新高，市场对地缘事件逐步钝化修复，主要矛盾重新回归国内基本面。

　　金鹰基金认为，冲突扰动影响有望减弱，市场超跌反弹后仍需聚焦景气。中东冲突对全球风险市场的最坏冲击阶段大体已近尾声，预计后续总体或仍将回到区间震荡，期间或将出现由“估值修复”向“盈利主导”的切换。行业配置上，普涨过程中优化配置结构，中期保持上游能源/中游龙头+科技聚焦的均衡配置。

关注高景气赛道

　　接下来，A股投资者如何持仓布局？

　　张小东预计，下周资金仍将围绕一季报业绩增长、政治局会议预期分化。持仓布局上可采用哑铃策略：科技（AI、半导体）为进攻主线，新能源、有色、能源为防御，同时关注高股息资产（电力、保险等）对冲波动。

　　程天燚认为，A股大概率延续震荡分化格局。布局可重点从能源板块挖掘机会，同时临近年报，关注有业绩支撑和超预期的方向。通信板块依托产业景气支撑，短期仍有望维持强势，但后续大概率出现分化，并非全线普涨。

　　毕梦姌预计，下周A股大概率延续震荡偏强、结构性轮动的主基调。沪指围绕4050点区间整理，创业板指依托成长主线保持相对强势，市场无系统性下行风险，核心波动来自一季报业绩验证与板块轮动加快。流动性整体平稳，地缘风险逐步缓释，指数以震荡抬升为主，赚钱效应仍集中在高景气赛道。

　　童第轶同样建议采用哑铃策略。防守端配置高股息核心资产做底仓压舱石，进攻端聚焦一季报业绩确定性强的方向，通信设备、光模块等算力硬件产业景气度未变，短期若出现回调反而是重新布局的机会。整体控制仓位，待方向明朗再押注。

　　毕梦姌建议不盲目追高，以应对短期分化波动。核心聚焦通信设备、光模块、半导体等算力产业链龙头，叠加军工央企标的，坚守业绩与政策双支撑方向。规避高位纯题材个股，以及一季报业绩暴雷、基本面走弱的食品饮料、医药、农林牧渔等弱势板块。搭配少量高股息公用事业、银行标的，以平衡组合波动、提升持仓韧性。

　　“2026年下半年市场风格或将呈现‘成长—均衡—再平衡’的轮动格局，投资者可考虑在成长与稳健之间做好平衡配置，积极关注一季报业绩能够验证景气度的方向，把握基本面与政策共振带来的结构性机遇。”富荣基金表示，A股投资机会预计将围绕盈利驱动、产业政策引导与流动性环境变迁三大核心逻辑展开，结构性特征将愈发显著。在具体投资方向上，科技成长或仍是贯穿全年的主线之一，人工智能投资或将从算力基建逐步转向应用落地与业绩兑现，机器人、智能驾驶等细分领域有望成为新的关注焦点。与此同时，在“反内卷”政策推进、供需格局改善的背景下，资源品、周期制造及部分新能源环节存在盈利修复的阶段性机会。

　　记者朱灯花

（文章来源：国际金融报）