上证报中国证券网讯4月16日下午，由上海证券报与博时基金联合主办的“科创中国——新质生产力调研行”第三季第二站，走进科创综指成分股企业萤石网络。工商银行、浙商证券等机构投资者及中小投资者共40余人参与此次活动，并与萤石网络董秘曹静文、萤石网络IR总监顾宁及博时基金指数与量化投资部基金经理尹浩，开展了深入交流。

　　萤石网络专注于智能视觉物联网领域。公司年报显示，2025年萤石网络实现营业总收入59.01亿元，同比增长8.44%；利润总额6.26亿元，同比增长16.11%；归属于母公司所有者的净利润5.67亿元，同比增长12.43%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.24亿元，同比增长8.33%。整体来看，公司经营业绩保持稳健增长，盈利能力稳步提升。

　　顾宁在交流现场介绍，2025年公司智能家居摄像机业务营收31.80亿元，同比增长7.87%，占主营业务收入的54.20%；该业务毛利率达39.33%，同比提升2.14个百分点。公司能持续保持较高毛利率，主要得益于完善的产品矩阵、以视觉物联感知为核心的技术壁垒，以及强大的自建供应链支撑。

　　他进一步表示，作为业内少见的软硬件一体化智能视觉物联网服务商，萤石网络自主研发了端云协同的蓝海AI视觉大模型，以技术赋能产品和服务，打造差异化竞争优势。2025年，公司研发投入达8.62亿元，研发费用率14.61%；拥有研发人员1446人，占非产线员工的47.4%，保持着行业内较高的研发投入强度。同时，公司依托自建供应链体系，通过产线自动化升级和精益化管理，不断优化成本、严控产品品质，支撑产品毛利率维持行业优势。此外，公司还通过优化采购、库存、定价策略及产品结构，实现经营层面的动态平衡。

　　在投资者互动交流环节，曹静文就投资者重点关注的“智能入户作为公司第二增长曲线，其未来产品迭代方向及价格带布局规划”等核心问题，作出了详细回应。她介绍，公司智能入户产品线增长势头强劲，2025年实现营收9.36亿元，同比增长25.25%，2022至2025年复合增长率约40.42%，占公司主营业务收入的比例提升至15.96%，对公司收入的贡献持续加大。在盈利能力方面，该品类同样表现突出，2025年毛利率达47.39%，较上年提升4.86个百分点。产品竞争力上，公司2025年推出的Y5000智能锁深度融合AI技术，搭载自研个性化AI智能体形象系统，是行业内首款融合AI智能体交互功能的产品。

　　关于该板块未来发展规划，曹静文表示，公司在智能入户领域秉持“打造整套入户系统而非单品”的理念，将智能锁、门铃、开门机及未来的车库门、控制器等产品整合，纳入公司SmartHome系统，为用户提供更全面的智能化服务。从全球视角来看，智能入户领域仍有较大成长空间，未来公司将努力维持毛利率稳定，同时坚守中高端品牌定位。

　　尹浩在调研中表示，AI技术的快速迭代正为智能视觉行业带来多维度、深层次的变革机遇。首先，大模型与多模态算法的突破，让智能摄像头从“看得见”转向“看得懂”。过去设备仅能捕捉画面，如今借助视觉大模型，系统可实时识别目标的动作姿态、情绪状态，并自动生成预警信息，大幅提升了设备的实用性与用户粘性。其次，边缘计算与AI芯片的进步，加速了端侧智能的落地。越来越多的智能视觉设备开始内置轻量化AI模型，可在本地完成人脸识别、异常行为检测等任务，既降低了云端的带宽与算力成本，又保障了数据隐私。同时，端云协同架构已成为行业主流，设备端负责快速响应，云端负责复杂分析与模型迭代，形成高效的数据闭环。此外，AI与物联网的深度融合，为行业带来了更多元的应用场景，物联网平台融合大模型能力，可提供覆盖智慧连锁、文教娱乐、养老监护、工商企业等多元场景的AI服务方案。

　　尹浩认为，AI正在重塑智能视觉行业的产品形态、商业模式与价值维度，行业正迎来从工具化到智能化的战略机遇期，在消费端也展现出广阔的市场前景。

　　从需求侧来看，家庭安全、远程看护、宠物陪伴等场景正快速普及，全球家用智能视觉设备市场近年保持两位数增长，在城镇家庭中的渗透率稳步提升。从产品形态来看，消费市场正朝着多元化、场景化方向发展，除传统室内外摄像机外，具备人脸识别、挥手感应等AI功能的设备受到消费者青睐；通信、移动电源等技术的成熟，让无线、免插电的智能视觉产品能够覆盖庭院、车库、野外等更广泛的使用场景。同时，智能视觉正加速与智能门锁、智能照明、智能传感器等设备联动，构建全屋智能体验。从价值驱动来看，AI功能的增值效应成为新的消费增长点，消费者愿意为更精准的识别、更智能的提醒、更便捷的检索支付额外费用，硬件销售叠加云存储、AI算法订阅等服务的商业模式逐步成熟。

　　尹浩认为，随着技术进步与用户认知提升，智能视觉消费市场有望保持增长，并逐步向三四线城市及海外新兴市场下沉。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）