2025年，全球经济格局重构与科技革命交织演进，贸易保护主义升温与产业链重构更带来多重挑战。面对变局，TCL科技（000100.SZ）锚定“全球领先”战略目标，聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大核心产业，2025年交出一份逆势增长的亮眼答卷——全年实现营收1840.6亿元，同比增长11.7%；归母净利润45.2亿元，同比飙升188.8%；经营性现金流净额高达440.2亿元，同比增长49.1%，三大核心指标齐头并进。此外，公司拟每十股分红0.9元，现金分红金额18.7亿元，分红比例超40%。

　　这份成绩单背后，是TCL科技“战略引领、创新驱动、先进制造、全球经营”理念的深度落地。公司通过核心资产整合、技术创新突破、全球化布局等一系列举措，在行业周期波动中构筑起坚实竞争壁垒，折射出中国高科技制造业逆风前行的韧性与活力，更为2026年持续高质量发展奠定了坚实基础。

　　显示业务多点开花全球布局筑牢根基

　　2025年，在全球半导体显示产业从规模竞争向价值驱动转型的关键期，TCL华星作为公司核心引擎，凭借全球化布局、供应链韧性与精细化运营，成为这场产业变革的深度参与者与受益者并加速实现从“规模扩张”向“价值创造”的战略转变。

　　年报显示，TCL华星2025年实现营收1052.4亿元，净利润80.1亿元，盈利能力大幅提升，其业务布局更呈现“全尺寸覆盖、多场景渗透”的鲜明特征。其中，大尺寸TV与商显业务稳居全球领先地位，98英寸以上TV面板出货市占率全球第一；中尺寸领域表现尤为亮眼，LCD笔电、平板、车载显示等产品市场份额显著增长，显示器面板出货量同比增长17%，位列全球第二，电竞显示器持续稳居全球第一；小尺寸聚焦中高端市场，OLED高端产品出货量大幅增长，穿戴产品实现规模化量产。

　　如果说上述成绩展现了TCL华星的“基本功”，那么战略资产的深度整合则为其注入了穿越周期的“硬实力”。报告期内，公司顺利完成对原乐金显示（中国）有限公司（t11）相关资产的收购与整合，并快速实现显示器产品规模化量产；广州t9项目二期全面投产，在LCD大、中尺寸产品的产能布局进一步完善。更为重要的是，公司还完成了G11产线（t6、t7）少数股权的战略收购，在优化资产结构、提升归母净利润贡献的同时，为应对行业周期波动筑牢了更为稳固的经营基础。这一系列精准的战略布局，既是TCL华星对产业整合机遇的精准把握，也是其夯实全球领先地位的关键落子。

　　值得注意的是，TCL科技的全球化布局与业务协同效应的持续释放。报告期内，印度市场受益于税制改革与大尺寸化趋势，TV大尺寸产品销量实现翻倍增长；越南新建模组工厂通过关键客户稽核，IT产品实现量产出货，海外交付能力与客户服务水平显著提升。与TCL华星并肩作战的茂佳科技同样表现出色，其2025年全球TV代工市场份额达14.5%，连续三年全球第一，显示器代工业务市场份额提升至7.9%，全年营收217.3亿元，同比增长5.9%，成功构建起第二增长曲线。而这种"面板+代工"的垂直协同，有效提升了产业链整体竞争力。

　　技术破局与数智变革构筑长期竞争护城河

　　如果说产能布局和全球化运营是TCL华星的“筋骨”，那么核心技术突破和数智化转型则是其驰骋未来的“内力”。

　　2025年，公司研发投入达95.4亿元，新增发明专利申请3327件，其中PCT专利申请221件，专利质量与数量同步提升。在半导体显示领域，公司聚焦印刷OLED与MLED两大战略赛道，实现关键技术突破：Mini LED P1.2 COB产品量产下线，控股华兆光电完成从LED外延片、芯片到终端模组的垂直整合；全球首条高世代G8.6印刷OLED产线开工建设，武汉G5.5代产线的量产经验为其奠定坚实基础，加速推动新型显示技术的市场化进程。

　　从产业竞争格局来看，全球显示产业正经历深刻重构，中国企业已在LCD产业形成显著优势，未来竞争焦点已转向OLED、M-LED等新型显示技术。TCL华星凭借持续的技术创新巩固大型显示屏优势、增强中小屏竞争力，同时在印刷OLED领域构建差异化竞争力，其“全球领先”的战略目标正在从愿景走向现实。

　　数智化转型与AI技术应用成为效率提升的关键引擎。据悉，TCL华星发布全球显示领域首个强推理垂域大模型“星智X-Intelligence3.0”，在2025年全球工业大模型排名中位列第11位、显示领域第一。该模型已深度应用于产品开发环节，使产品问题解析效率提升20%，材料开发效率提升30%。未来公司将进一步拓展AI技术应用边界，构建“数据驱动+智能决策”的先进制造体系，打造行业领先的“AI工厂”。这种技术赋能模式，不仅提升了当前运营效率，更构筑了长期竞争壁垒。

　　此外，技术生态的构建进一步强化了竞争优势。TCL科技在全球建有29个研发中心，拥有9个国家级企业开放式创新平台，累计申请专利超8万件，推动或参与300余项行业标准建立。在量子点显示技术领域申请专利3200余件，位列全球第二，实现关键技术自主可控。这种“基础研发+应用转化+标准制定”的技术生态，使公司在显示技术迭代中始终保持领先地位，为产品创新提供了源源不断的动力。

　　多元业务协同并进持续积蓄向上势能

　　在半导体显示主业高歌猛进的同时，TCL科技其他业务板块同样展现出稳中有进的发展态势。

　　在半导体材料业务领域，TCL中环坚守“国内领先、全球追赶”战略，2025年实现营业收入57.1亿元，同比增长21.7%，营收稳居国内第一。此外，公司出货量超1200MSI，12英寸大硅片收入保持境内第一，已覆盖国内外重点客户，综合竞争力位居行业领先水平。公司还明确提出，将抓住中国半导体产业高质量发展机遇，继续扩大规模，优化产品结构，提高工艺技术能力，加强基础研发投入，完善AI和数字化经营体系。

　　面对光伏行业“内卷式”竞争，TCL中环积极应对挑战，下半年营收止跌回稳，全年光伏业务营收227.25亿元。公司坚持“适度一体化+全球化”战略，巩固晶体晶片竞争优势，电池组件业务快速成长，营收达93.2亿元，同比增长60.5%，成功进入全球组件出货量TOP10。技术层面，公司完善BC、叠瓦领域知识产权保护体系，以技术创新破解产品价格承压难题；而在市场层面，公司积极拓展海外业务，完善全球供应链建设。

　　站在2026年新起点，TCL科技将继续锚定“全球领先”目标，坚持"创新驱动、先进制造、全球经营"的理念，不断巩固半导体显示业务优势，并推动光伏业务恢复性增长、加速半导体材料业务扩张。而在科技革命与产业变革的浪潮中，TCL科技凭借战略领先、规模优势、技术创新与全球化布局，有望加速从“中国领先”迈向“全球领先”，并以扎实的行动持续释放成长潜能，书写中国高科技制造产业高质量发展新篇章。

（文章来源：证券市场周刊）