AI导读：

五大发电集团去年年报显示，得益于煤价下行，多数企业归母净利润增长，但新能源全面入市导致上网电价与电量同步下滑，营业收入同比收缩。四大发电集团呈现'增利不增收'的业绩特征。

五大发电集团旗下，华能国际、华电国际、大唐发电、中国电力已披露完2025年年报。得益于煤价下行释放的成本红利，多数企业归母净利润增长，但新能源全面入市、现货市场覆盖面扩大趋势下，上网电价与电量同步下滑，导致四家公司去年营业收入同比全部收缩。